멕시코는 북미의 생산성과 번영에 핵심적인 역할을 하고 있다. 특히 미국의 최대 교역국이라는 점에서 그 중요성이 크다. 멕시코가 이러한 관계를 지속적인 국내 경제성장으로 전환할 수 있을지는 이념보다 실용주의를 우선하는 핵심적인 정책 선택에 달려 있다.
일부 생산 및 운영 활동을 인접 국가로 이전하는 것은 최근 몇 년간 약화된 멕시코의 경제적 역동성을 되살리는 데 도움이 될 수 있다. 하지만 현재로서는 이른바 ‘니어쇼어링(nearshoring)’이라는 구상이 아직 충분히 실현되지 못하고 있다. 지금까지 니어쇼어링은 압도적인 현실이라기보다 하나의 이상이자 기회에 가까웠다.
2025년 멕시코는 최대 교역국인 미국과 8,730억 달러 규모의 상품 교역을 기록했으며, 미국 50개 주 가운데 36개 주에서 상위 3대 교역국 중 하나에 포함됐다. 또한 사상 최대인 410억 달러의 외국인직접투자(FDI)를 유치했지만, 그중 약 3분의 2는 신규 프로젝트가 실제로 들어온 것이 아니라 이미 멕시코에 진출한 기업들이 이익을 재투자한 데서 비롯됐다.
멕시코는 1994년 북미자유무역협정(NAFTA)을 통해 경제적 미래를 미국과 긴밀히 연결하는 대담한 선택을 했다. 현재 상품 및 서비스 교역 규모는 국내총생산(GDP)의 89%에 해당하며, 그중 83%가 미국과의 교역이다.
멕시코 경제 규모는 1990년 3,070억 달러에서 현재 1조 8,300억 달러로 확대됐으며, 같은 기간 1인당 GDP도 3,640달러에서 13,741달러로 급증했다. 전력 접근률은 1990년대 초 약 93%에서 현재 거의 전 국민 수준으로 상승했고, 의료보장률 역시 2000년 약 45%에서 현재 약 78%로 높아졌다.
그럼에도 불구하고 구조적 문제와 현 정부의 이념적 성향, 그리고 미국·멕시코·캐나다협정(USMCA) 재협상을 둘러싼 불확실성이 멕시코의 추가적인 발전을 가로막고 있다.
리쇼어링, 니어쇼어링, 아니면 노쇼어링: 멕시코 정책 결정자들은 어떤 길을 선택해야 할까?
공급망 재편이 무엇을 의미하는지 정확히 구분하는 것이 중요하다. 서로 다른 세 가지 대응 방식이 종종 하나로 뒤섞여 사용되기 때문이다.
리쇼어링(reshoring)은 투자와 생산을 멕시코 또는 미국으로 다시 가져오는 것을 의미한다.
니어쇼어링(nearshoring)은 북미 가치사슬에 제품을 공급하기 위해 생산을 인접 국가, 주로 멕시코로 이전하는 것을 의미한다.
노쇼어링(no-shoring)은 일부 상품의 경우 북미에서 생산하기 어렵거나 아예 생산이 불가능하다는 사실을 인정하고, 중국을 포함한 다른 지역에서 계속 수입하는 것을 의미한다.
정책의 과제는 이 세 가지 가운데 하나만 선택해 나머지를 배제하는 데 있지 않다. 어떤 제품이 어느 범주에 속하는지를 구분하고, 그에 맞춰 무역정책과 산업정책을 설계하는 것이 중요하다.
예를 들어 반도체 생산에 필요한 특정 고급 원재료나 일부 희토류 부품은 당분간 계속 수입해야 할 수 있다. 반면 와이어링 하니스나 자동차 부품은 니어쇼어링에 적합할 수 있으며, 첨단 반도체나 배터리 셀 제조처럼 고부가가치이면서 대규모 자본이 필요한 공정은 미국으로 리쇼어링될 가능성이 있다.
모든 수입을 위협으로 간주하거나 모든 생산 이전을 반드시 성공으로 이어지는 기회로 보는 것은 건전한 정책 결정에 필수적인 중요한 차이를 흐리게 만든다.
멕시코와 미국은 얼마나 긴밀하게 통합되어 있을까?
미국과 멕시코의 관계가 얼마나 깊은지는 아무리 강조해도 지나치지 않다. 2025년 양국 간 교역 규모는 사상 최대를 기록했으며, 이는 북미자유무역협정(NAFTA)이 발효되기 전해인 1993년의 800억 달러보다 10배 이상 큰 규모였다(그림 1 참조).
멕시코는 이제 중국을 제치고 미국의 최대 수입국이 되었다. 2026년 초 멕시코의 미국 수입시장 점유율은 사상 최고인 17%에 도달해, 중국의 7.2%보다 두 배 이상 높았다(US Census Bureau, 2026). 미국의 대멕시코 투자도 1999년 370억 달러에서 2024년 1,590억 달러로 급증했다(Congressional Research Service).
그림 1. 멕시코의 대미 상품 교역, 1990~2025년
출처: US Census Bureau
하지만 이처럼 막대한 규모의 총계 수치조차 두 경제가 실제로 얼마나 긴밀하게 연결되어 있는지를 과소평가하는 경향이 있다. 이는 상품이 국경을 넘을 때마다 완제품인 것처럼 집계되기 때문이다. 실제로는 그렇지 않다.
북미를 대표하는 제품 가운데 하나인 자동차를 예로 들어보자. 자동차 한 대에는 약 3만 개의 부품이 들어가며, 완성차가 만들어지기 전까지 엔진이나 부품이 미국-멕시코 국경과 미국-캐나다 국경을 일곱 번이나 여덟 번 오갈 수 있다(Cato Institute, 2025). 예를 들어 엔진 블록은 미국에서 가공된 철강을 사용해 미시간에서 가공된 뒤, 멕시코 북부에서 프레스 가공된 부품을 장착하고, 다시 북쪽으로 보내져 조립될 수 있다. 이 과정의 각 단계에서 부가가치가 더해진다(De Gortari, 2019).
실제로 보면 멕시코산 자동차와 미국산 자동차는 모두 결국 북미산 제품인 셈이다.
이처럼 정교한 무역 구조의 형성은 2025년에 특히 뚜렷하게 드러났다. 지난해 미국·멕시코·캐나다협정(USMCA)을 통해 미국으로 수출된 멕시코 상품의 비중은 약 45%에서 거의 88%까지 상승했다. 기업들이 USMCA의 원산지 규정을 충족하고 도널드 트럼프 대통령이 새롭게 부과한 이른바 ‘해방의 날(Liberation Day)’ 관세를 피하기 위해 공급망을 재편했기 때문이다(US Census Bureau, 2026).
이 시스템의 생산성을 높여주는 바로 그 국경 간 이동이 동시에 관세의 충격을 더욱 크게 만드는 요인이기도 하다. 국경을 넘을 때마다 관세가 부과되면 같은 상품에 세금이 반복해서 붙기 때문이다.
중국은 어디에 위치해 있을까?
멕시코와 중국의 경제 관계는 거의 일방향에 가깝다. 멕시코는 중국에 수출하는 규모가 작고, 중국으로부터 유입되는 투자도 상대적으로 적다(그림 2 참조). 2025년 멕시코의 대중국 수출은 100억 달러에 불과했고, 중국의 대멕시코 투자는 약 5억 7,700만 달러였다(Data México, 2026).
그림 2. 출신국별 누적 외국인직접투자(FDI), 2018~2025년
출처: 멕시코 경제부
하지만 공급국으로서 중국의 존재감은 매우 크다. 중국은 미국에 이어 멕시코의 두 번째로 큰 수입국으로, 멕시코가 해외에서 구매하는 전체 상품의 약 5분의 1을 공급한다. 2025년 기준 그 규모는 약 1,330억 달러에 달했다(그림 3 참조).
특히 멕시코의 수출 공장에 투입되는 중간재의 비중이 점점 커지고 있다. 여기에는 가장 큰 품목인 전자제품을 비롯해 기계류, 전자부품, 자동차 부품 등이 포함된다(UN Comtrade, 2026). 중국산 자동차도 멕시코 시장에 진입하기 시작했지만, 대부분은 내수시장용이다.
그림 3. 국가별 멕시코 수입 비중, 2018년 및 2025년
출처: Banxico
여기에는 더 민감한 문제가 있다. 현재 멕시코의 대미 수출 가운데 가장 빠르게 성장하는 품목은 컴퓨터, 휴대전화, 전자제품과 같은 첨단기술 제품이다. 그리고 2025년 멕시코는 이러한 제품의 미국 시장 최대 공급국으로 중국을 추월했다(Brookings, 2026). 그러나 이러한 수출품 상당수는 수입 부품에 크게 의존하고 있으며, 그중 많은 부분이 동아시아에서 들어온다(Federal Reserve Bank of Dallas, 2025).
이러한 부품 가운데 최종적으로 중국산이 얼마나 포함되어 있는지, 그리고 중국과 연계된 기업이나 공급업체를 통해 간접적으로 유입되는 중국산 부품이 어느 정도인지가 현재 미국이 멕시코 및 캐나다와의 3자 협정의 미래를 협상하면서 가장 중요하게 보고 있는 문제 중 하나다.
이 문제에 대한 미국의 초기 대응은 멕시코에 중국산 수입과 중국 투자를 줄이도록 압박하는 것이었다. 특히 반도체와 항만처럼 전략적이거나 안보와 관련된 분야에서는 더욱 강경한 태도를 보였다. 워싱턴은 외국인 투자 심사 제도도 마련했다.
이러한 배경은 멕시코가 수년 만에 가장 큰 규모의 무역정책 변화를 단행한 이유를 설명하는 데 도움이 된다. 멕시코 정부는 2025년 12월 29일 법령을 발표하고, 2026년 1월부터 자유무역협정이 없는 국가에서 수입되는 1,463개 세부 품목에 대해 5%에서 50%의 관세를 부과하기로 했다. 이 조치는 주로 중국을 겨냥한 것이지만 브라질, 인도, 러시아, 한국에도 영향을 미친다. 대상 품목 가운데 약 40%는 완제품이고, 60%는 현지 공장에서 사용하는 중간재다.
2026년 정책 개정에서 무엇이 중요한가?
30년에 걸친 무역협정에서 얻을 수 있는 가장 분명한 교훈은 멕시코와 미국이 함께할 때 더 높은 경쟁력을 갖는다는 점이다. 관세의 비용을 크게 만드는 국경 간 생산체계는 동시에 북미 기업들이 미국의 자본과 기술, 경쟁력 있는 멕시코의 노동력과 제조 역량, 그리고 캐나다의 중간재를 결합해 전 세계 시장에 판매할 상품을 생산할 수 있게 하는 기반이기도 하다.
제도상으로 미국·멕시코·캐나다협정(USMCA) 공동 검토는 2026년 7월로 예정되어 있다. 협정 제34.7조에 따르면, 세 나라는 협정을 추가로 16년 연장할지, 아니면 연례 검토 절차에 들어갈지를 결정하게 된다. 후자의 경우 USMCA는 2036년에 종료될 가능성도 있다(Center for Strategic and International Studies, CSIS, 2026).
실제로는 멕시코와 미국 간 양자 협의가 그보다 훨씬 일찍 시작됐다. 이는 트럼프가 2025년 초 멕시코산 상품에 관세를 부과하면서, 펜타닐과 비정규 이주 문제에 대한 조치를 조건으로 내걸었기 때문이다(White House, 2025). 2025년 9월 마코 루비오 국무장관이 멕시코시티를 방문했을 때 그는 54개의 ‘무역 마찰 요인’ 목록을 전달했으며, 양국은 정식 USMCA 협상이 시작되기 전부터 이 문제들을 해결해 왔다.
미국의 요구에 조기에 보조를 맞춘 것은 멕시코가 다른 국가들보다 유리한 조건으로 미국 시장에 접근하는 데 도움이 됐다. 2025년 말 기준 멕시코가 적용받은 실효 관세율은 주요 미국 교역국 가운데 가장 낮은 수준 중 하나로 5% 미만이었다. 이는 중국의 33%, 전체 평균인 10%와 비교해 상당히 낮은 수준이다(Penn Wharton Budget Model, 2026).
이에 따라 멕시코는 다른 국가들보다 훨씬 경쟁력 있는 조건을 확보하고, 대부분의 수출품에 대해 무관세 혜택을 유지할 것으로 예상된다. 현재도 멕시코산 상품의 약 88%가 USMCA 체계 아래 무관세로 미국 시장에 진입하고 있다.
멕시코는 니어쇼어링을 장기 성장의 원천으로 활용할 수 있을까?
니어쇼어링이 광범위하고 장기적인 성장을 반드시 가져올 것이라는 보장은 없으며, 이를 가장 분명하게 보여주는 것은 투자 데이터다. 멕시코는 2025년 사상 최대인 410억 달러의 외국인직접투자(FDI)를 유치해 전년 대비 약 11% 증가했지만, 이 가운데 약 68%는 재투자된 이익이었고 신규 투자는 18%에 불과했다. 이는 2018년의 신규 투자 비중인 33%에 크게 못 미치는 수준이다(그림 4 참조). 여기에 더해 멕시코의 총고정자본형성은 2026년 3월 기준 19개월 연속 전년 대비 감소세를 기록했다(INEGI, 2026).
그림 4. 유형별 외국인직접투자(FDI), 2018~2026년*
출처: Banxico. 주: 선은 수준을 나타냄(왼쪽 축). 표식은 전체 FDI에서 차지하는 비중을 나타냄(오른쪽 축). *2026년 수치는 2026년 1분기까지의 최근 4개 분기 합계.
최근의 투자 부진은 멕시코가 안고 있는 구조적 제약을 직접적으로 보여준다. 여기에는 지난 7년 동안 물가상승률을 반영한 실질 기준으로 최저임금이 260% 인상된 것과 같은 노동정책도 포함된다. 역사적으로 저렴한 노동력이 멕시코의 핵심 경쟁력이었다면, 임금의 가파른 상승은 잠재적 투자자들에게 부담으로 작용할 수 있다.
실제로 설문조사 결과를 보면, 이제는 인건비나 세제 인센티브보다 제도의 질, 법적 확실성, 규제 효율성이 투자 입지 결정에 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타난다(Kearney FDI Confidence Index, 2026).
최근의 개혁은 이러한 우려를 더욱 키웠다. 멕시코는 2025년부터 주요 경제국 가운데 최초로 판사를 국민투표로 선출하게 되었고, 경쟁 당국을 포함한 독립 규제기관들을 행정부 산하로 편입했다. 투자자들은 이러한 조치들을 법적 안정성이 약화되는 신호로 받아들이고 있다. 이는 오히려 투자에 대한 제도적 보장이 가장 필요한 시점에 이루어진 변화다(CSIS, 2025).
이 밖에도 치안 불안, 전력 공급의 안정성과 효율성 문제, 인프라 부족, 전체 노동자의 절반 이상을 흡수하는 비공식 부문, 그리고 니어쇼어링에 필요한 대규모 공공투자를 감당할 재정 여력이 점점 줄어들고 있다는 점도 주요 제약 요인이다.
멕시코 정부는 투자를 촉진하기 위해 일련의 프로그램을 발표했다. 여기에는 ‘플랜 멕시코(Plan Mexico)’, ‘웰빙 폴스(Wellbeing Poles)’, 그리고 최근의 ‘투자 간소화 법령(Investment Simplification Decree)’ 등이 포함된다. 이러한 정책들은 대체로 올바른 방향을 가리키고 있지만, 성공 여부는 더 큰 틀의 세 가지 요소에 달려 있다. 바로 신뢰 회복, 생산성 향상, 그리고 USMCA 갱신의 확보다.
