أولًا: المقدمة
أدت الحرب الأميركية-الإيرانية عام 2026، بما في ذلك إغلاق مضيق هرمز، إلى ما وصفته وكالة الطاقة الدولية بأنه «أكبر اضطراب في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمية».[1] وبعد إغلاق مضيق هرمز في 5 مارس/آذار 2026، وكما يوضح الشكل 1، تعطلت صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال، مما دفع خام برنت إلى الارتفاع متجاوزًا 120 دولارًا للبرميل، وأجبر قطر والكويت على إعلان القوة القاهرة بشأن صادرات النفط.
الشكل 1: خريطة مضيق هرمز
(المصدر: www.drishticuet.com)
وكما يوضح الشكل 2، انخفضت حركة الشحن عبر مضيق هرمز بشكل حاد في مارس/آذار وأبريل/نيسان 2026 بعد أن أعلنت إيران إغلاق المضيق في 5 مارس/آذار 2026. وحتى الولايات المتحدة نفذت حصارًا على الموانئ الإيرانية في 13 أبريل/نيسان 2026. ونتيجة للحصار المزدوج على مضيق هرمز من جانب إيران والولايات المتحدة، تراجعت حركة الشحن عبره بصورة كبيرة في مارس/آذار وأبريل/نيسان 2026.
وعلى وجه الخصوص، فإن مرور ناقلات النفط (باللون الأزرق الفاتح) التي تنقل النفط الخام قد توقف تقريبًا في مارس/آذار 2026 مقارنةً بشهر فبراير/شباط. أما طرق النقل البديلة الوحيدة فهي خطا أنابيب في السعودية والإمارات العربية المتحدة، يتيحان إعادة توجيه جزء من إنتاج النفط إلى البحر الأحمر وخليج عُمان. غير أن شحن النفط عبر هذه المسارات البديلة ظل محدودًا.
الشكل 2: حركة المرور عبر مضيق هرمز خلال فبراير/شباط ومارس/آذار وأبريل/نيسان 2026
(المصدر: IMF Portwatch & Statista)
وبناءً على ذلك، ووفقًا لبيانات الشحن الصادرة عن Kpler، انخفضت الصادرات المجمعة من النفط الخام من السعودية والعراق والكويت وعُمان وقطر والإمارات العربية المتحدة من 469 مليون برميل في فبراير/شباط 2026 إلى 263 مليون برميل في مارس/آذار 2026، أي تراجعًا كبيرًا بمقدار 206 ملايين برميل، أو بنسبة 44%، كما يوضح الشكل 3.
الشكل 3: الانخفاض الكبير في صادرات النفط الخام من ست دول خليجية
(المصدر: Kpler وAljazeera)
وكما يوضح الشكل 4، فقد هبط إنتاج النفط الخام في الدول العربية الخليجية الرئيسية المصدّرة للنفط بشكل حاد في مارس/آذار 2026 بسبب الحرب الأميركية-الإيرانية، وذلك وفقًا للبيانات التي أصدرتها منظمة أوبك.
الشكل 4: انخفاض إنتاج النفط (النفط الخام والمكثفات بالآلاف من البراميل يوميًا) في دول الخليج، 2026
ومع الانخفاض الكبير في صادرات النفط الخام من دول الخليج عقب الحرب الأميركية-الإيرانية وإغلاق مضيق هرمز، اتخذت الولايات المتحدة مبادرات لزيادة صادراتها من النفط الخام لتلبية الطلب العالمي على النفط.
وكما يوضح الشكلان 5 و6، فقد ارتفعت صادرات النفط الخام الأميركية بشكل ملحوظ في عشرينيات هذا القرن، ولا سيما في أبريل/نيسان ومايو/أيار 2026 بعد الحرب الأميركية-الإيرانية. وقد صعدت صادرات النفط الخام الأميركية إلى مستوى قياسي بلغ 5.6 مليون برميل يوميًا في مايو/أيار 2026، إذ دفعت أزمة الشرق الأوسط الطلب على النفط الأميركي إلى الارتفاع من جانب الدول الآسيوية والأوروبية.
الشكل 5: صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام
(المصدر: إدارة معلومات الطاقة الأميركية EIA)
الشكل 6: الصادرات الأسبوعية للولايات المتحدة من النفط الخام في عام 2026
(المصدر: إدارة معلومات الطاقة الأميركية EIA)
وانطلاقًا من هذه المعطيات، تحلل هذه الورقة تأثيرات الحرب الأميركية-الإيرانية على قطاع النفط الأميركي.
ثانيًا: تأثيرات الحرب الأميركية-الإيرانية على قطاع النفط الأميركي
1. إنتاج النفط
في الفترة من 2004 إلى 2007، استوردت الولايات المتحدة في المتوسط 10 ملايين برميل يوميًا من النفط الخام، وكان يبدو أن الزيادة المستمرة في واردات النفط والغاز أمر لا مفر منه. لكن ثورة النفط والغاز الصخري في عام 2010 قلبت هذه التوقعات رأسًا على عقب، وحققت أسرع زيادة في الإنتاج في تاريخ صناعة النفط. فمن 2009 إلى 2019، وكما يوضح الشكل 7، نما إنتاج الولايات المتحدة من النفط الخام بنحو 7 ملايين برميل يوميًا، أي ما يعادل تقريبًا ضعف حجم إنتاج الإمارات العربية المتحدة خلال عقد واحد فقط.
الشكل 7: الإنتاج الميداني الأسبوعي للولايات المتحدة من النفط الخام
(المصدر: إدارة معلومات الطاقة الأميركية EIA)
على مدى العقود الثلاثة الماضية، تناوبت الولايات المتحدة والسعودية وروسيا على صدارة منتجي النفط الخام في العالم، ولكن بفوارق طفيفة دائمًا. وقد أصبحت الولايات المتحدة لأول مرة أكبر منتج للنفط الخام في العالم في عام 2018، متجاوزةً روسيا والسعودية. ومدفوعةً بطفرة التكسير الهيدروليكي للنفط الصخري، حافظت الولايات المتحدة على موقعها كقائدة عالمية كل عام منذ ذلك الحين، وبلغ إنتاجها مستوى قياسيًا تجاوز 13.5 مليون برميل يوميًا في عام 2025، كما يوضح الجدول 1.
الجدول 1: أكبر 10 دول منتجة للنفط الخام في العالم في عام 2025
ارتفعت أسعار النفط العالمية بشدة مع اندلاع الحرب الأميركية-الإيرانية في 28 فبراير/شباط 2026، وأصبح تصدير النفط الخام من دول الخليج عبر مضيق هرمز شبه مستحيل. وبعد اندلاع الحرب، وكما يوضح الشكل 8، تراوحت أسعار خام برنت بين 100 و110 دولارات للبرميل من مارس/آذار إلى مايو/أيار، بعد أن كانت تدور حول مستوى 70 دولارًا للبرميل في فبراير/شباط 2026.
الشكل 8: سعر خام برنت
(المصدر: فاينانشال تايمز)
وكما يوضح الشكل 9، فقد ارتفعت أيضًا أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بشكل حاد. ومع تحول معظم حركة الملاحة التجارية في مضيق هرمز إلى أمر شبه مستحيل بعد اندلاع الحرب الأميركية-الإيرانية في فبراير/شباط 2026، ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط من مستوى يتراوح بين 60 و65 دولارًا للبرميل في فبراير/شباط 2026 إلى نحو 90–110 دولارات في الفترة من مارس/آذار إلى مايو/أيار 2026.
الشكل 9: سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI)
(المصدر: Trading Economics)
ومع الارتفاع الحاد في أسعار خام غرب تكساس الوسيط عقب الحرب الأميركية-الإيرانية، وكما يوضح الشكل 12، كان من المتوقع أن يزداد إنتاج الولايات المتحدة من النفط الخام. إلا أنه، خلافًا لهذه التوقعات، لا يوجد دليل على أن إنتاج الولايات المتحدة من النفط الخام قد ارتفع بشكل ملحوظ في مارس/آذار وأبريل/نيسان ومايو/أيار 2026 بعد الحرب الأميركية-الإيرانية. ففي هذه الأشهر الثلاثة، ظل إنتاج النفط الخام الأميركي عند نحو 13.6 مليون برميل، وهو مستوى مماثل لما كان عليه في عام 2025.
ومع ذلك، يُقدَّر أن الولايات المتحدة ستظل أكبر منتج للنفط الخام في العالم في عام 2026. ويعود ذلك إلى أنه، كما يوضح الشكل 4، انخفض إنتاج السعودية من النفط الخام بنسبة 25% مقارنة بالشهر السابق ليصل إلى نحو 7.8 ملايين برميل في مارس/آذار عقب الحرب الأميركية-الإيرانية، كما تراجع الإنتاج الروسي أيضًا بعد مارس/آذار بسبب هجمات الطائرات المسيّرة الأوكرانية على المنشآت النفطية الروسية. فعلى سبيل المثال، قدّرت أوبك أن إنتاج روسيا من النفط الخام في أبريل/نيسان 2026 بلغ نحو 8.8 ملايين برميل، بانخفاض قدره 460 ألف برميل مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.
الشكل 10: إنتاج الولايات المتحدة من النفط الخام، 2026
(الوحدة: ألف برميل يوميًا)
2. صادرات النفط
منذ عام 2018، تحتل الولايات المتحدة موقع أكبر منتج للنفط الخام في العالم، إذ تمثل نحو 20–25% من الإنتاج العالمي للنفط الخام، لكنها تستهلك معظم إنتاجها محليًا. وفي المقابل، تصدّر السعودية جزءًا كبيرًا من إنتاجها من النفط الخام، وظلت باستمرار تحتل المركز الأول عالميًا بين مصدّري النفط الخام من حيث الحجم والقيمة معًا.
فعلى سبيل المثال، وكما يوضح الجدول 2، جاء ترتيب أكبر 10 دول مصدّرة للنفط الخام في العالم في عام 2024 على النحو الآتي: السعودية في المركز الأول، وروسيا في المركز الثاني، والولايات المتحدة في المركز الثالث.
غير أنه، وكما يوضح الجدول 3، أصبح ترتيب كبار مصدّري النفط الخام عالميًا في عام 2025 على النحو الآتي: السعودية في المركز الأول، والولايات المتحدة في المركز الثاني، وروسيا في المركز الثالث. ووفقًا لبيانات Vortexa لعام 2025، بلغت صادرات السعودية من النفط الخام نحو 8.1 ملايين برميل يوميًا، بينما بلغت صادرات الولايات المتحدة نحو 6.6 ملايين برميل يوميًا، وبلغت صادرات روسيا نحو 5.8 ملايين برميل يوميًا.
الجدول 2: أكبر 10 دول مصدّرة للنفط الخام في العالم في عام 2024
الجدول 3: أكبر ثلاث دول مصدّرة للنفط الخام في العالم في عام 2025 (المصدر: Vortexa)
غير أن الحرب الأميركية-الإيرانية في فبراير/شباط 2026 غيّرت الوضع بالكامل في سوق النفط العالمية. وكما يوضح الشكل 11، فقد ارتفعت صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام بشكل حاد في الأشهر الأخيرة بعد اندلاع الحرب، مدفوعة بزيادة الطلب من دول حول العالم كانت تبحث عن بدائل لتعويض تراجع صادرات النفط الخام وإنتاجه من دول الخليج. ونتيجة لذلك، برزت الولايات المتحدة بوصفها أكبر مصدّر للنفط في العالم في عام 2026، منهية الهيمنة الطويلة لكل من السعودية وروسيا. ويعزز هذا التحول قبضة شركات النفط الأميركية على سوق الطاقة العالمية، ويُظهر أن مشهد تجارة الطاقة العالمية يُعاد تشكيله، ولا سيما بسبب الحرب الأميركية-الإيرانية.
ويُعد صعود الولايات المتحدة إلى موقع أكبر مصدّر للنفط الخام في العالم تحولًا مفاجئًا إذا ما أُخذ في الاعتبار اعتمادها لعقود طويلة على نفط الشرق الأوسط، وكذلك الحظر النفطي الذي فرضه بعض أعضاء أوبك في عام 1973 ردًا على الدعم الأميركي لإسرائيل.
وكما يوضح الشكل 11، ووفقًا لبيانات شركة Vortexa المتخصصة في تتبع السفن، ارتفعت صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام والوقود إلى نحو 10.5 ملايين برميل يوميًا في مايو/أيار 2026، مدفوعة بزيادة إنتاج النفط الخام والسحب من الاحتياطي الاستراتيجي. وقد سمح ذلك للولايات المتحدة بالحفاظ على موقعها كأكبر مصدّر للنفط الخام في العالم لمدة ثلاثة أشهر متتالية في عام 2026. ووفقًا لوكالة رويترز، بلغت صادرات روسيا من النفط الخام في مايو/أيار 7 ملايين برميل يوميًا، بينما بلغت صادرات السعودية من النفط الخام، بحسب Vortexa، 5.9 ملايين برميل يوميًا.
وقال نيلز راسموسن، كبير محللي الشحن في BIMCO، في تقرير: «زادت صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام في عام 2026 بنسبة 32% على أساس سنوي، وبنسبة 30% مقارنة بيناير/كانون الثاني وفبراير/شباط». ووفقًا لبيانات CAS، جاء هذا الارتفاع في صادرات النفط الخام الأميركية في وقت هبط فيه عدد السفن العابرة لمضيق هرمز بنحو 89% من أكثر من 3700 سفينة في فبراير/شباط إلى نحو 400 سفينة في مايو/أيار.[2]
وإلى جانب تراجع صادرات النفط الخام وإنتاجه في دول الخليج في الشرق الأوسط، يُعزى الارتفاع الكبير في صادرات النفط الخام الأميركية إلى أن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأميركي كان يُتداول بخصم كبير مقارنة بخام برنت، وهو المعيار الدولي. وهذا الخصم السعري الكبير مقارنة ببرنت جعل شراء النفط الخام الأميركي وتصديره إلى الأسواق العالمية أكثر جدوى اقتصادية بالنسبة إلى المشترين في الخارج.
الشكل 11: صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام ترتفع إلى مستويات تقارب الأرقام القياسية في عام 2026
(المصدر: EIA)
وكما توضح الأشكال 12 و13، فإن كبار مشتري النفط الخام الأميركي في السنوات الأخيرة كانوا دولًا أوروبية مثل هولندا وإيطاليا وألمانيا، إلى جانب دول آسيوية مثل اليابان وكوريا الجنوبية. وفي مايو/أيار 2026، بلغت صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام إلى أوروبا وآسيا أعلى مستوياتها على الإطلاق، مع احتفاظ آسيا بموقعها كأكبر مشترٍ للنفط الخام الأميركي للشهرين المتتاليين أبريل/نيسان ومايو/أيار 2026، إذ استوردت 2.45 مليون برميل يوميًا. وجاءت أوروبا في المرتبة التالية مباشرةً بنحو 2.4 مليون برميل يوميًا.
الشكل 12: صادرات خام غرب تكساس الوسيط حسب الوجهة
الشكل 13: صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام المتوسط والثقيل حسب الوجهة
وقال روهيت راثود، كبير محللي سوق النفط في Vortexa: «كانت مشتريات الدول الآسيوية من النفط الخام الأميركي مدفوعة أساسًا بالضرورة، في حين يبدو أن المشتريات الأوروبية كانت مدفوعة في المقام الأول بتكاليف النقل المواتية وانخفاض أسعار الشحن.»
وفي مايو/أيار 2026، جاء ما لا يقل عن 283 ألف برميل — أو نحو 5% — من صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام من الاحتياطي النفطي الاستراتيجي الأميركي. وكان هذا النفط الخام، وهو جزء من 172 مليون برميل يجري حاليًا السحب منها من الاحتياطي النفطي الاستراتيجي الأميركي لمواجهة الارتفاع الحاد في أسعار النفط العالمية، متجهًا إلى الأسواق الأوروبية والآسيوية.
وشكلت آسيا ما يقرب من 50% من الزيادة السنوية في حجم الشحنات بين مارس/آذار ومايو/أيار 2026، وأضافت BIMCO أن حجم الشحنات إلى آسيا يُتوقع أن يرتفع من 4.1 ملايين برميل يوميًا في الفترة نفسها من عام 2025 إلى 5.4 ملايين برميل يوميًا في عام 2026.
وقال مات سميث، رئيس أبحاث السلع في Kpler: «نظرًا إلى الانخفاض الحاد في إمدادات النفط الخام من دول الخليج في الشرق الأوسط، فليس من المستغرب أن يكون هناك هذا الطلب المرتفع على النفط الخام الأميركي في آسيا.» [3]
وكما يوضح الشكل 14، أضاف: «إن العديد من ناقلات النفط القادمة من الدول الآسيوية، التي كانت تستورد النفط الخام في السابق في الغالب من الشرق الأوسط، تدخل الآن إلى الموانئ الأميركية لشراء النفط الخام الأميركي. ومع الإغلاق الفعلي لطرق الشحن إلى الخليج الفارسي، باتت هذه الدول الآسيوية تحول اهتمامها الآن إلى ساحل الخليج الأميركي.» [4]
الشكل 14: ناقلات نفط خام عملاقة جدًا متجهة إلى الموانئ الأميركية، أبريل/نيسان 2024 – مايو/أيار 2026
(المصدر: Kpler وCNBC)
وشكل الطلب من اليابان، التي تستورد عادة الجزء الأكبر من نفطها الخام من الشرق الأوسط، الحصة الأكبر من واردات آسيا من الخامات الأميركية في مايو/أيار، إذ بلغ 808 آلاف برميل يوميًا، بزيادة شهرية قدرها 32%، مسجلًا مستوى قياسيًا. واستقرت الصادرات الأميركية إلى اليابان عند 602 ألف برميل يوميًا في مايو/أيار.
وطلبت المصافي اليابانية نحو 3 ملايين برميل من النفط الخام الأميركي في أبريل/نيسان من هذا العام. وذكرت مصادر أن اليابان قادت مشتريات النفط الخام الأميركي لشحنات مايو/أيار في أوائل أبريل/نيسان، مع مشاركة مصافٍ في كوريا الجنوبية وسنغافورة وتايلاند أيضًا. ووفقًا للمتعاملين، اشترت الدول الآسيوية ما لا يقل عن 60 مليون برميل من خام ساحل الخليج الأميركي لشحنات مايو/أيار، وهو مستوى يعادل حجم الشحنات في أبريل/نيسان. ويُعد هذا أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات. [5]
وكما يوضح الشكل 15، ففي حالة كوريا الجنوبية، انخفضت واردات النفط الخام من الشرق الأوسط في مارس/آذار 2026 على أساس سنوي بنسبة 42%- من الكويت، و13%- من الإمارات العربية المتحدة، و12%- من السعودية، و8%- من العراق، في حين ارتفعت واردات النفط الخام من الولايات المتحدة بنسبة 79%، ومن النرويج بنسبة هائلة بلغت 353%.
الشكل 15: واردات كوريا الجنوبية من النفط الخام في مارس/آذار 2026 مقارنةً بمارس/آذار 2025
(المصدر: https://www.asiae.co.kr/article/2026042407471154924)
وقد دفع الانخفاض الحاد في توافر النفط الخام من الشرق الأوسط المشترين إلى التوجه نحو موردي ساحل الخليج الأميركي، مع بروز كوريا الجنوبية كأكبر مشترٍ للنفط الخام الأميركي عند مستوى قياسي بلغ 1.1 مليون برميل يوميًا في مايو/أيار 2026.
وإلى جانب اليابان وكوريا الجنوبية، تتحرك الصين بنشاط لشراء النفط الخام الأميركي. ومع إعادة الصين ضبط استراتيجيتها للطاقة بسبب الاضطرابات في إمدادات النفط الخام من الشرق الأوسط وتشدد أسواق الطاقة في أنحاء آسيا، فإنها تستأنف مشتريات واسعة النطاق من النفط الخام الأميركي والغاز الطبيعي المسال.
ويرى بعضهم أن خطوة الشراء هذه من جانب الصين تمثل تنازلًا مهمًا بعد تعليقها واردات الغاز الطبيعي المسال الأميركي في أوائل عام 2025 وسط تصاعد التوترات التجارية الناجمة عن الإجراءات الجمركية التي اتخذها الرئيس الأميركي دونالد ترامب، بل ويفسرونها أيضًا على أنها مكافأة استراتيجية للولايات المتحدة.
ووفقًا لـ Nikkei Asia، استأنفت الصين مؤخرًا واردات الطاقة من الولايات المتحدة؛ وتشير بيانات تتبع الناقلات إلى أنه من المقرر شحن نحو 600 ألف برميل يوميًا من النفط الخام الأميركي إلى الصين في أبريل/نيسان من هذا العام. وهذا يدل على استئناف تجارة الطاقة بين البلدين، التي كانت قد توقفت بسبب التوترات التجارية السابقة. [6]
وحلل ليانغ مي، وهو كاتب عمود من مقاطعة سيتشوان في الصين، قائلًا: «تشتري الصين نحو 600 ألف برميل من النفط الخام الأميركي يوميًا، أي ما يقارب 18 مليون برميل شهريًا، وهو حجم تبلغ قيمته نحو 10 مليارات دولار بالأسعار الحالية.»
ومن جهة أخرى، تغير الشركاء الرئيسيون للاتحاد الأوروبي في واردات النفط بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية. فمنذ الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا في 24 فبراير/شباط 2022، فرض الاتحاد الأوروبي عقوبات على روسيا بهدف تقليص قدرتها على خوض حربها العدوانية غير القانونية.
وقد تراجعت حصة روسيا من واردات الاتحاد الأوروبي النفطية من 25.8% في عام 2021 إلى 2.2% في عام 2025. وقد جرى التعويض عن ذلك أساسًا من خلال زيادة الواردات من الولايات المتحدة والنرويج وكازاخستان.
ومن حيث قيمة النفط المستورد في 2025، تتصدر الولايات المتحدة القائمة بحصة أكبر بلغت 15.1%، تليها النرويج (14.4%) وكازاخستان (12.7%) وليبيا (9%) والسعودية (6.5%). [7]
وقد استمرت صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام إلى الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي بعد اندلاع الحرب الأميركية-الإيرانية في 2026.
كما كثف المشترون الأوروبيون مشترياتهم من النفط الخام الأميركي. وبلغت شحنات النفط الخام الأميركي إلى البحر المتوسط والبحر الأسود أيضًا مستوى قياسيًا في مايو/أيار 2026، وبرزت بلغاريا وكرواتيا وتركيا واليونان كمشترين جدد للنفط الخام الأميركي.
وارتفعت صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام المتوسط والثقيل إلى مستوى قياسي في مايو/أيار 2026، إذ جرى إرسال 4.3 ملايين برميل إلى إيطاليا و3.5 ملايين برميل إلى ألمانيا.
3. عائدات النفط
على الرغم من أن صادرات الولايات المتحدة من النفط الخام ارتفعت بشكل ملحوظ بعد الحرب الأميركية-الإيرانية في 28 فبراير/شباط 2026، فإنه لا توجد بيانات كافية عن مقدار الأرباح التي حققتها الولايات المتحدة من هذه الزيادة في صادرات النفط الخام. ولذلك، تبحث هذه الورقة في مدى استفادة شركات النفط الأميركية من زيادة صادرات النفط الخام.
وقد كانت للحرب الأميركية-الإيرانية وحصار مضيق هرمز آثار متباينة على أرباح أكبر شركات النفط في العالم. وكما يوضح الشكل 16، تحركت أرباح شركات النفط الغربية الخمس الكبرى في اتجاهات مختلفة خلال الربع الأول من عام 2026. فبينما شهدت شركات النفط الأوروبية زيادة في أرباحها، تعرضت شركات النفط الأميركية لانخفاض.
ففي الربع الأول من 2026، ارتفعت أرباح شل البريطانية وتوتال إنرجيز الفرنسية بنحو 24% و29% على التوالي مقارنةً بالربع الأول من 2025، في حين شهدت BP البريطانية قفزة في أرباحها بنحو 132% على أساس سنوي. وفي المقابل، تراجعت أرباح عملاقي النفط الأميركيين إكسون موبيل وشيفرون بنحو 46% و37% على التوالي مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
ووفقًا لخبراء الصناعة، فإن هذا التباين الذي ظهر في الربع الأول من 2026 يعكس فروقًا هيكلية في كيفية تحقيق هذه الشركات للإيرادات. فالشركات الأميركية الكبرى، بحكم انكشافها الأكبر على تحقيق أسعار أنشطة المنبع وإنتاج النفط الصخري المحلي، واجهت ضغوطًا على الهوامش رغم ارتفاع أسعار النفط. أما الشركات الأوروبية، فقد استفادت بدرجة أكبر من عمليات التداول ومحافظ الغاز الطبيعي المسال، التي تميل إلى تحقيق أرباح من اضطرابات السوق والتقلبات الناجمة عن الصدمات الجيوسياسية.
ومع ذلك، فقد تعافت أرباح إكسون موبيل وشيفرون جزئيًا في الآونة الأخيرة. وعلى الرغم من أن البيانات ليست متاحة بعد، فمن المتوقع أن تكون أرباح إكسون موبيل وشيفرون قد ارتفعت بشكل كبير في الربع الثاني من 2026، ولا سيما في أبريل/نيسان ومايو/أيار ويونيو/حزيران. ويعود ذلك إلى أن الحرب الأميركية-الإيرانية، التي اندلعت في 28 فبراير/شباط 2026، وحصار مضيق هرمز يُقدَّر أنهما لم يؤثرا كثيرًا في الربع الأول من 2026، ولا سيما في يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط ومارس/آذار، في حين كان لهما تأثير كبير في الربع الثاني من 2026.
وفي الواقع، يتوقع المحللون أن ترتفع أرباح إكسون موبيل وشيفرون بقوة خلال ما تبقى من العام. ويتوقع محللو النفط أن تزيد أرباح إكسون موبيل في الربع الثاني إلى أكثر من الضعف مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وأن ترتفع أرباحها السنوية بنسبة 46%. كما يُتوقع أن تزيد أرباح شيفرون إلى أكثر من ثلاثة أضعاف في الربع الثاني، وأن تنمو سنويًا بنسبة 56%. ويعود ذلك إلى أنه من المتوقع أن يكون 2026 أفضل عام، إذ يشبه الوضع الحالي الفترة التي حققت فيها الشركتان أرباحًا كبيرة، ولا سيما في 2024، بعد 2022 عندما بلغ متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة أعلى مستوى له على الإطلاق عند 5.02 دولارات للغالون بسبب الحرب في أوكرانيا. ويرجع ذلك إلى أن متوسط سعر البنزين الأميركي في الآونة الأخيرة، كما يوضح الشكلان 17 و18، تجاوز 4.00 دولارات للغالون، كما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بشكل حاد.
الشكل 16: إيرادات شركات النفط الأوروبية والأميركية، الربع الأول من 2026
(المصدر: Statista)
الشكل 17: أسعار البنزين الأخيرة في الولايات المتحدة
(المصدر: AAA)
الشكل 18: الارتفاع الحاد في سعر خام غرب تكساس الوسيط، مارس/آذار – مايو/أيار 2026
III. الخاتمة
حللت هذه الورقة تأثير الحرب الأميركية-الإيرانية في فبراير/شباط 2026 على قطاع النفط الأميركي. فبعد اندلاع الحرب الأميركية-الإيرانية وحصار مضيق هرمز، انخفضت صادرات النفط الخام من دول الخليج بشكل كبير وارتفعت أسعار النفط العالمية؛ ونتيجة لذلك، اتجهت الولايات المتحدة إلى زيادة صادراتها من النفط الخام لتلبية الطلب العالمي. ومع التراجع الحاد في صادرات النفط الخام من دول الخليج في عام 2026، ارتفع الطلب على النفط الخام الأميركي من الدول الآسيوية والأوروبية، ما دفع صادرات النفط الخام الأميركية إلى بلوغ مستوى قياسي تاريخي بلغ 5.6 ملايين برميل يوميًا في مايو/أيار 2026.
ومع ذلك، وعلى الرغم من الزيادة الكبيرة في صادرات النفط الخام الأميركية والارتفاع الحاد في أسعار النفط العالمية، فإنه خلافًا للتوقعات، لا توجد أدلة على أن إنتاج الولايات المتحدة من النفط الخام قد ارتفع بشكل ملحوظ في مارس/آذار وأبريل/نيسان ومايو/أيار 2026 بعد الحرب الأميركية-الإيرانية. ففي هذه الأشهر الثلاثة، ظل إنتاج النفط الخام الأميركي عند نحو 13.6 مليون برميل يوميًا، وهو مستوى مماثل لما كان عليه في عام 2025.
وفي الوقت نفسه، وعلى الرغم من الزيادة الكبيرة في صادرات النفط الخام الأميركية والارتفاع الحاد في أسعار النفط العالمية، انخفضت أرباح عملاقي النفط الأميركيين إكسون موبيل وشيفرون في الربع الأول من 2026 بنحو 46% و37% على التوالي مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. ورغم أن هذه النتيجة كانت غير متوقعة إلى حد ما، فإنه بالنظر إلى الزيادة الأخيرة في أرباح هاتين الشركتين، فمن المُقدَّر أن تكون أرباح عمالقة النفط الأميركيين قد ارتفعت بشكل كبير في الربع الثاني من 2026، حين بدأت آثار الحرب الأميركية-الإيرانية وحصار مضيق هرمز بالظهور الكامل.
المراجع
