I. Введение

Война между США и Ираном в 2026 году, включая закрытие Ормузского пролива, привела к тому, что Международное энергетическое агентство охарактеризовало её как «крупнейшее нарушение поставок в истории мирового нефтяного рынка» [1]. После закрытия Ормузского пролива 5 марта 2026 года, как показано на Рисунке 1, экспорт нефти и СПГ оказался заблокирован, что привело к росту цены Brent выше 120 долларов за баррель и вынудило Катар и Кувейт объявить форс-мажор по нефтяным поставкам.

Рисунок 1: Карта Ормузского пролива (источник: http://www.drishticuet.com)

Как показано на Рисунке 2, морской трафик через Ормузский пролив резко сократился в марте и апреле 2026 года после того, как Иран объявил о его закрытии 5 марта 2026 года. Даже США осуществили блокаду иранских портов 13 апреля 2026 года. В результате двойной блокады Ормузского пролива со стороны Ирана и США судоходный поток через него резко снизился в марте и апреле 2026 года.

В частности, проход нефтяных танкеров (светло-синие), перевозящих сырую нефть, практически прекратился в марте 2026 года по сравнению с февралем. Единственными альтернативными маршрутами остаются два трубопровода – в Саудовской Аравии и Объединённых Арабских Эмиратах – которые позволяют перенаправить часть добычи в Красное море и Оманский залив. Однако объёмы перевозок по этим маршрутам были ограничены.

Рисунок 2: Трафик через Ормузский пролив, февраль, март, апрель 2026 года (источник: IMF Portwatch & Statista)

В результате, согласно данным Kpler, совокупный экспорт сырой нефти из Саудовской Аравии, Ирака, Кувейта, Омана, Катара и ОАЭ снизился с 469 млн. баррелей в феврале 2026 года до 263 млн. баррелей в марте 2026 года, то есть на 206 млн. баррелей или 44%, как показано на Рисунке 3.

Рисунок 3: Значительное снижение экспорта нефти из шести стран Персидского залива (источник: Kpler и Aljazeera)

Как показано на Рисунке 4, добыча сырой нефти в основных экспортёрах арабских стран Залива резко упала в марте 2026 года из-за войны между США и Ираном, согласно данным ОПЕК.

Рисунок 4: Снижение добычи нефти (сырая нефть и конденсаты в тысячах баррелей в сутки) в странах Залива, 2026

На фоне значительного сокращения экспорта нефти из стран Залива после войны между США и Ираном и закрытия Ормузского пролива США предприняли меры по увеличению экспорта нефти для удовлетворения мирового спроса.

Как показывают Рисунки 5 и 6, экспорт сырой нефти США значительно вырос в 2020-х годах, особенно в апреле и мае 2026 года после войны между США и Ираном. Экспорт США достиг рекордного уровня в 5,6 млн. баррелей в день в мае 2026 года, поскольку кризис на Ближнем Востоке увеличил спрос на американскую нефть со стороны стран Азии и Европы.

Рисунок 5: Экспорт сырой нефти США (источник: EIA)

Рисунок 6: Недельный экспорт сырой нефти США в 2026 году (источник: EIA)

На основе этих данных данная работа анализирует влияние войны между США и Ираном на нефтяной сектор США.

II. Влияние войны между США и Ираном на нефтяной сектор США

1. Добыча нефти

С 2004 по 2007 год США импортировали в среднем 10 миллионов баррелей в день (б/д) сырой нефти, и дальнейший рост импорта нефти и газа казался неизбежным. Однако «сланцевая революция» 2010 года полностью изменила эти ожидания, обеспечив самый быстрый рост добычи в истории нефтяной отрасли. С 2009 по 2019 год, как показано на Рисунке 7, добыча сырой нефти в США выросла почти на 7 миллионов баррелей в день, что почти вдвое превышает объём добычи Объединённых Арабских Эмиратов (ОАЭ) за одно десятилетие.

Рисунок 7: Недельная добыча сырой нефти в США (источник: EIA)

В течение последних трёх десятилетий США, Саудовская Аравия и Россия поочерёдно занимали первое место по добыче нефти, но с небольшими разрывами. США впервые стали крупнейшим производителем сырой нефти в мире в 2018 году, обогнав Россию и Саудовскую Аравию. Благодаря сланцевому буму (гидроразрыв пласта) США сохраняют лидерство каждый год с тех пор и достигли исторического максимума – более 13,5 млн. баррелей в день в 2025 году, как показано в Таблице 1.

Таблица 1: Топ-10 стран по добыче сырой нефти в 2025 году

Мировые цены на нефть резко выросли после начала войны между США и Ираном 28 февраля 2026 года, а экспорт нефти стран Персидского залива через Ормузский пролив стал практически невозможен. После начала войны, как показано на Рисунке 8, цены на нефть Brent колебались в диапазоне 100–110 долларов за баррель с марта по май, тогда как в феврале 2026 года они находились около 70 долларов за баррель.

Рисунок 8: Цена Brent (источник: Financial Times)

Как показано на Рисунке 9, цены на WTI также резко выросли. Поскольку после начала войны между США и Ираном в феврале 2026 года большая часть коммерческого трафика в Ормузском проливе стала невозможной, цена WTI выросла с 60–65 долларов за баррель в феврале 2026 года до примерно 90–110 долларов в марте–мае 2026 года.

Рисунок 9: Цена сырой нефти WTI (источник: Trading Economics)

Несмотря на рост цен WTI после войны, как показано на Рисунке 12, ожидалось увеличение добычи нефти в США. Однако, вопреки этим ожиданиям, нет доказательств значительного роста добычи в марте, апреле и мае 2026 года. В этот период добыча оставалась на уровне около 13,6 млн баррелей, что сопоставимо с уровнем 2025 года.

Тем не менее, ожидается, что США сохранят статус крупнейшего производителя нефти в мире в 2026 году. Это связано с тем, что, как показано на Рисунке 4, добыча нефти в Саудовской Аравии упала на 25% по сравнению с предыдущим месяцем до примерно 7,8 млн. баррелей в марте после войны, а добыча России также снизилась после марта из-за атак украинских беспилотников на нефтяную инфраструктуру. Например, ОПЕК оценила добычу нефти в России в апреле 2026 года примерно в 8,8 млн. баррелей, что на 460 000 баррелей меньше, чем за тот же период предыдущего года.

Рисунок 10: Добыча сырой нефти в США, 2026 (единица: тысячи баррелей в сутки)

2. Экспорт нефти

С 2018 года США занимают позицию крупнейшего производителя нефти в мире, обеспечивая примерно 20–25 % мировой добычи сырой нефти, однако большая часть производства потребляется внутри страны. В отличие от этого, Саудовская Аравия экспортирует значительную долю своей нефти и стабильно занимает первое место среди мировых экспортёров по объёму и стоимости.

Например, как показано в Таблице 2, рейтинг 10 крупнейших экспортёров нефти в 2024 году выглядел следующим образом: Саудовская Аравия – первое место, Россия – второе, США – третье.

Однако, как показано в Таблице 3, в 2025 году рейтинг экспортёров сырой нефти был следующим: Саудовская Аравия – первое место, США – второе, Россия – третье. Согласно данным Vortexa за 2025 год, экспорт Саудовской Аравии составил примерно 8,1 млн. баррелей в сутки, США – около 6,6 млн. баррелей в сутки, Россия – около 5,8 млн. баррелей в сутки.

Таблица 2: Топ-10 стран-экспортёров сырой нефти в 2024 году

Таблица 3: Топ-3 экспортёра сырой нефти в 2025 году (источник: Vortexa)

Однако война между США и Ираном в феврале 2026 года полностью изменила ситуацию на мировом нефтяном рынке. Как показано на Рисунке 11, экспорт сырой нефти США резко вырос в последние месяцы после начала войны, что было вызвано ростом мирового спроса на альтернативные поставки из-за падения экспорта и добычи стран Персидского залива. В результате США стали крупнейшим экспортёром нефти в мире в 2026 году, обогнав Саудовскую Аравию и Россию. Это усилило влияние американских нефтяных компаний на мировой энергетический рынок и показало, что структура глобальной торговли энергоресурсами трансформируется, особенно под влиянием войны между США и Ираном.

Рост США до статуса крупнейшего экспортёра нефти является неожиданным поворотом, учитывая их многолетнюю зависимость от ближневосточной нефти и нефтяное эмбарго, введённое рядом стран ОПЕК в 1973 году в ответ на поддержку США Израиля.

Как показано на Рисунке 11, согласно данным сервиса отслеживания судов Vortexa, экспорт сырой нефти и нефтепродуктов США вырос примерно до 10,5 млн. баррелей в сутки в мае 2026 года, что было связано с ростом добычи и использованием стратегических резервов. Это позволило США сохранять статус крупнейшего экспортёра нефти три месяца подряд в 2026 году. По данным Reuters, экспорт России в мае составил 7 млн. баррелей в сутки, а по данным Vortexa экспорт Саудовской Аравии – 5,9 млн. баррелей в сутки.

«Экспорт сырой нефти США в 2026 году вырос на 32% по сравнению с прошлым годом и на 30 % относительно января и февраля», – заявил Нильс Расмуссен, главный аналитик BIMCO. Согласно данным CAS, этот рост происходил на фоне падения числа судов, проходящих через Ормузский пролив, примерно на 89%, с более чем 3 700 в феврале до около 400 в мае. [2]

Помимо сокращения экспорта и добычи в странах Ближнего Востока, рост экспорта США объясняется тем, что нефть WTI торговалась со значительным дисконтом к Brent – международному эталону. Этот ценовой разрыв делал американскую нефть более выгодной для зарубежных покупателей.

Рисунок 11: Экспорт сырой нефти США приближается к рекордным уровням в 2026 году (источник: EIA)

Как показано на Рисунках 12 и 13, основными покупателями американской нефти в последние годы являются европейские страны (Нидерланды, Италия, Германия), а также азиатские страны (Япония и Южная Корея). В мае 2026 года экспорт США в Европу и Азию достиг исторических максимумов: Азия сохранила статус крупнейшего покупателя второй месяц подряд (апрель и май 2026 года), импортировав 2,45 млн. баррелей в сутки, тогда как Европа – 2,4 млн. баррелей в сутки.

Рисунок 12: Экспорт нефти WTI по направлениям

Рисунок 13: Экспорт средних и тяжёлых сортов нефти США по направлениям

«Закупки американской нефти странами Азии были обусловлены в первую очередь необходимостью, тогда как европейские закупки, по-видимому, были связаны главным образом с выгодными транспортными расходами и низкими фрахтовыми ставками», – отметил Рохит Ратход, главный аналитик нефтяного рынка Vortexa.

В мае 2026 года как минимум 283 000 баррелей – или около 5% – экспорта сырой нефти США поступили из Стратегического нефтяного резерва США (SPR). Эта нефть, часть из 172 миллионов баррелей стратегического резерва, которые были задействованы для сдерживания роста мировых цен, направлялась на рынки Европы и Азии.

На Азию пришлось почти 50% годового прироста объёма грузов в период с марта по май 2026 года, и BIMCO также отметил, что объём поставок в Азию, как ожидается, вырастет с 4,1 млн. баррелей в сутки в аналогичный период 2025 года до 5,4 млн. баррелей в сутки в 2026 году.

Мэтт Смит, руководитель отдела исследований сырьевых рынков в Kpler, заявил: «Учитывая резкое сокращение поставок нефти из стран Персидского залива на Ближнем Востоке, неудивительно, что спрос на американскую нефть в Азии столь высок». [3]

Как показано на Рисунке 14, он добавил:
«Многие танкеры из азиатских стран, которые ранее в основном импортировали нефть с Ближнего Востока, теперь заходят в порты США для закупки американской нефти. Поскольку морские маршруты к Персидскому заливу фактически заблокированы, эти страны переключили внимание на побережье Мексиканского залива США». [4]

Рисунок 14: Очень крупные нефтяные танкеры, направляющиеся в порты США, апрель 2024 – май 2026 (источник: Kpler & CNBC)

Спрос со стороны Японии, которая обычно импортирует большую часть нефти с Ближнего Востока, составил основную долю азиатского импорта американской нефти в мае – 808 000 баррелей в сутки, что на 32% больше по сравнению с предыдущим месяцем и стало рекордом. Экспорт США в Японию составил 602 000 баррелей в сутки в мае.

Японские нефтеперерабатывающие компании заказали примерно 3 миллиона баррелей американской нефти в апреле текущего года. Источники сообщили, что Япония возглавила закупки американской нефти для майских поставок в начале апреля, а также участие приняли Южная Корея, Сингапур и Таиланд. По данным трейдеров, не менее 60 миллионов баррелей нефти с побережья Мексиканского залива США были закуплены азиатскими странами для майских поставок – уровень, сопоставимый с апрельским объёмом. Это самый высокий показатель за три года. [5]

Как показано на Рисунке 15, в случае Южной Кореи импорт нефти из Ближнего Востока в марте 2026 года снизился по сравнению с прошлым годом на -42% из Кувейта, -13% из ОАЭ, -12% из Саудовской Аравии и -8% из Ирака, тогда как импорт нефти из США вырос на 79%, а из Норвегии – на впечатляющие 353%.

Рисунок 15: Импорт сырой нефти Южной Кореи в марте 2026 года по сравнению с мартом 2025 года (источник: https://www.asiae.co.kr/article/2026042407471154924)

Резкое сокращение доступности ближневосточной нефти вынудило покупателей обратиться к поставщикам с побережья Мексиканского залива США, при этом Южная Корея стала крупнейшим покупателем американской нефти, достигнув рекордного уровня 1,1 млн. баррелей в сутки в мае 2026 года.

Помимо Японии и Южной Кореи, Китай также активно наращивает закупки американской сырой нефти. По мере того как Китай корректирует свою энергетическую стратегию из-за перебоев в поставках нефти с Ближнего Востока и ужесточения энергетических рынков в Азии, он возобновляет масштабные закупки сырой нефти и сжиженного природного газа (СПГ) из США.

Некоторые рассматривают эти закупки Китая как значительную уступку после того, как страна приостановила импорт американского СПГ в начале 2025 года на фоне торговой напряжённости, вызванной тарифными мерами президента США Дональда Трампа, а также как стратегическое «вознаграждение» Соединённым Штатам.

Согласно Nikkei Asia, Китай недавно возобновил импорт американской энергии; данные отслеживания танкеров показывают, что примерно 600 000 баррелей сырой нефти США в сутки планируется поставлять в Китай в апреле текущего года. Это означает возобновление энергетической торговли между двумя странами, которая ранее была приостановлена из-за торговых конфликтов. [6]

Лян Ми, обозреватель из провинции Сычуань (Китай), отметил: «Китай закупает примерно 600 000 баррелей американской нефти в сутки, или около 18 миллионов баррелей в месяц, что составляет примерно 10 миллиардов долларов по текущим ценам».

С другой стороны, основные торговые партнёры ЕС по импорту нефти значительно изменились за последние годы. После полномасштабного вторжения России в Украину 24 февраля 2022 года ЕС ввёл санкции против России, чтобы уменьшить её способность вести незаконную агрессивную войну.

Доля России в импорте нефти ЕС снизилась с 25,8% в 2021 году до 2,2% в 2025 году. Это было в основном компенсировано ростом импорта из США, Норвегии и Казахстана.

По стоимости импортируемой нефти в 2025 году США занимают первое место с долей 15,1%, далее следуют Норвегия (14,4%), Казахстан (12,7%), Ливия (9%) и Саудовская Аравия (6,5%). [7]

Экспорт сырой нефти США в страны ЕС продолжился после начала войны между США и Ираном в 2026 году.

Европейские покупатели также увеличили закупки американской нефти. Поставки сырой нефти США в регион Средиземного и Чёрного морей достигли исторического максимума в мае 2026 года, а Болгария, Хорватия, Турция и Греция стали новыми покупателями американской нефти.

Экспорт средних и тяжёлых сортов нефти США достиг рекордного уровня в мае 2026 года: 4,3 миллиона баррелей было отправлено в Италию и 3,5 миллиона баррелей – в Германию.

3. Доходы от нефти

Хотя экспорт сырой нефти США значительно вырос после войны между США и Ираном 28 февраля 2026 года, недостаточно данных о том, какую прибыль США получили от этого увеличения экспорта. Поэтому в данном исследовании рассматривается степень прибыльности американских нефтяных компаний на фоне роста экспорта.

Война между США и Ираном и блокада Ормузского пролива оказали противоположное влияние на прибыль крупнейших нефтяных компаний мира. Как показано на Рисунке 16, прибыль пяти крупнейших западных нефтяных компаний в первом квартале 2026 года изменялась в разных направлениях. В то время как европейские компании показали рост прибыли, американские компании зафиксировали снижение.

В первом квартале 2026 года прибыль Shell (Великобритания) и TotalEnergies (Франция) выросла примерно на 24% и 29%, соответственно, по сравнению с первым кварталом 2025 года, тогда как BP (Великобритания) показала рост прибыли примерно на 132% в годовом выражении. В то же время американские нефтяные гиганты ExxonMobil и Chevron снизили прибыль примерно на 46% и 37%, соответственно.

По мнению экспертов, такая дивергенция в первом квартале 2026 года отражает структурные различия в моделях получения доходов. Американские компании, более зависимые от ценовой реализации в upstream-сегменте и внутренней добычи сланцевой нефти, столкнулись с давлением на маржу, несмотря на рост цен на нефть. Европейские компании, напротив, получили выгоду от торговых операций и портфелей СПГ, которые выигрывают от рыночной волатильности и геополитических потрясений.

Однако в последнее время прибыль ExxonMobil и Chevron частично восстановилась. Хотя данные пока ограничены, прогнозируется, что их доходы существенно выросли во втором квартале 2026 года (апрель, май и июнь). Это связано с тем, что влияние войны США–Иран, начавшейся 28 февраля 2026 года, и блокады Ормузского пролива не полностью отразилось в первом квартале, но проявилось во втором квартале.

Аналитики ожидают, что прибыль ExxonMobil и Chevron значительно увеличится в течение оставшейся части года. Ожидается, что прибыль ExxonMobil во втором квартале будет более чем в два раза выше, чем годом ранее, а годовой рост составит 46%. Прибыль Chevron может более чем утроиться во втором квартале и вырасти на 56% в годовом выражении. 2026 год рассматривается как особенно сильный для отрасли, сопоставимый с периодом высоких доходов 2024 года после 2022 года, когда средняя цена бензина в США достигла рекордных 5,02 доллара за галлон из-за войны в Украине. Как показано на Рисунках 17 и 18, средняя цена бензина в США недавно превысила 4,00 доллара за галлон, а цена WTI резко выросла.

Рисунок 16: Доходы нефтяных компаний Европы и США, I квартал 2026 года (источник: Statista)

Рисунок 17: Текущая цена бензина в США (источник: AAA)

Рисунок 18: Рост цены нефти WTI, март–май 2026 года

III. Заключение

В данном исследовании был проанализирован эффект войны США–Иран в феврале 2026 года на нефтяной сектор США. После начала конфликта и блокады Ормузского пролива экспорт нефти из стран Персидского залива значительно снизился, а мировые цены на нефть резко выросли; в результате США увеличили экспорт сырой нефти для удовлетворения мирового спроса. На фоне сокращения экспорта стран Персидского залива спрос на американскую нефть со стороны Азии и Европы резко вырос, и экспорт США достиг рекордного уровня 5,6 млн. баррелей в сутки в мае 2026 года.

Однако, несмотря на значительный рост экспорта и мировых цен, нет доказательств того, что добыча нефти в США существенно увеличилась в марте, апреле и мае 2026 года после войны. В эти месяцы добыча оставалась на уровне примерно 13,6 млн. баррелей в сутки, сопоставимом с 2025 годом.

Кроме того, несмотря на рост экспорта и цен, прибыль ExxonMobil и Chevron в первом квартале 2026 года снизилась примерно на 46% и 37%, соответственно, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя этот результат был неожиданным, последние данные указывают на возможное значительное восстановление прибыли во втором квартале 2026 года, когда последствия войны и блокады Ормузского пролива начали проявляться в полной мере.