أولاً: المقدمة
كما يوضح الشكل 1، فإن مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق بحرية حيوية لتجارة الطاقة العالمية، يشهد اضطراباً جيوسياسياً واقتصادياً مستمراً منذ 28 فبراير/شباط 2026، وذلك عقب الضربات العسكرية المشتركة التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، والتي تضمنت مقتل المرشد الأعلى الإيراني علي خامنئي. ورداً على ذلك، أطلقت إيران هجمات انتقامية بالطائرات المسيّرة والصواريخ على قواعد عسكرية أميركية، وعلى الأراضي الإسرائيلية، وعلى دول خليجية أخرى، في حين أطلق الحرس الثوري الإسلامي الإيراني تحذيرات تمنع مرور السفن والناقلات عبر المضيق، مما أدى إلى توقف فعلي في حركة الشحن.
تأثيرات الرفع المؤقت للعقوبات عن النفطين الإيراني والروسي على أسعار النفط العالمية
أولاً: المقدمة
كما يوضح الشكل 1، فإن مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق بحرية حيوية لتجارة الطاقة العالمية، يشهد اضطراباً جيوسياسياً واقتصادياً مستمراً منذ 28 فبراير/شباط 2026، وذلك عقب الضربات العسكرية المشتركة التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، والتي تضمنت مقتل المرشد الأعلى الإيراني علي خامنئي. ورداً على ذلك، أطلقت إيران هجمات انتقامية بالطائرات المسيّرة والصواريخ على قواعد عسكرية أميركية، وعلى الأراضي الإسرائيلية، وعلى دول خليجية أخرى، في حين أصدر الحرس الثوري الإسلامي الإيراني تحذيرات تمنع مرور السفن والناقلات عبر المضيق، مما أدى إلى توقف فعلي في حركة الشحن.
الشكل 1: خريطة مضيق هرمز (المصدر: www.drishticuet.com)
تسببت هذه التحذيرات وما أعقبها من هجمات على السفن في تراجع حاد في حركة العبور البحري، إذ انخفضت حركة ناقلات النفط أولاً بنحو 70%، في حين اضطرت أكثر من 150 سفينة إلى الرسو خارج المضيق لتجنب المخاطر، ثم ما لبثت الحركة أن تراجعت إلى ما يقارب الصفر. [1] وقد أثر هذا الاضطراب في نحو 20% من الإمدادات النفطية اليومية العالمية، إضافة إلى كميات كبيرة من الغاز الطبيعي المسال، مما دفع شركات شحن كبرى إلى تعليق عملياتها في المنطقة. كما ارتفعت أسعار النفط والغاز بشكل حاد، إذ صعد خام برنت إلى نحو 126 دولاراً للبرميل في ذروته، وسط مخاوف من نقص مطول في الإمدادات قد يدفع الأسعار إلى حدود 100 دولار للبرميل. وقد تجاوزت أسعار النفط الخام حاجز 100 دولار للبرميل في 8 مارس/آذار 2026 للمرة الأولى منذ أربع سنوات، ثم عادت إلى التراجع. غير أنه، بعدما أعلن المرشد الأعلى الإيراني الجديد، مجتبى خامنئي، أن مضيق هرمز يجب أن يبقى مغلقاً وأن إيران ستواصل هجماتها على جيرانها في الخليج العربي، قفز سعر خام برنت مجدداً فوق 100 دولار للبرميل في 12 مارس/آذار 2026، كما يوضح الشكل 2.
تأثيرات الرفع المؤقت للعقوبات عن النفطين الإيراني والروسي على أسعار النفط العالمية
الشكل 2: سعر خام برنت، 2026 (المصدر: Trading Economics)
إن هذا الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز من قبل إيران يرسل موجات صدمة عبر أسواق الطاقة العالمية.
وقد دفعت الأسعار المرتفعة للنفط الرئيس الأميركي ترامب إلى تقديم إعفاء مؤقت من العقوبات لروسيا في 12 مارس/آذار، وكذلك لإيران في 20 مارس/آذار.
وعلى الرغم من الرفع المؤقت للعقوبات عن كلٍّ من النفط الروسي والنفط الإيراني، فإن أسعار النفط، مثل خام برنت، تواصل الارتفاع كما يوضح الشكل 3.
تهدف هذه الورقة إلى تحليل تأثيرات الرفع الأميركي المؤقت للعقوبات عن كلٍّ من النفط الروسي والنفط الإيراني على أسعار النفط العالمية. وتحقيقاً لذلك، تبحث هذه الورقة أولاً فيما إذا كانت إيران وروسيا قد زادتا إنتاج النفط وصادراته وإيراداته في مارس/آذار 2026 بعد الرفع المؤقت للعقوبات. ثم تستكشف الورقة، في النهاية، ما إذا كان الرفع الأميركي المؤقت للعقوبات عن كلٍّ من النفط الروسي والنفط الإيراني قد أسهم في استقرار أسعار النفط العالمية.
الشكل 3: واصلت أسعار النفط ارتفاعها رغم رفع الولايات المتحدة العقوبات عن النفطين الإيراني والروسي (المصدر: EIA وCFR)
ثانياً: ماذا يعني رفع العقوبات عن النفطين الروسي والإيراني؟
أولاً: موجة العقوبات على النفط الروسي ورفعها
على مدى السنوات الثلاث الماضية، مارست العقوبات التي فرضتها الدول الغربية ضغوطاً مستمرة على تجارة النفط الروسية. وقد ركزت هذه الإجراءات، لا على وقف التدفقات بشكل كامل، بل على تقييد البنية التحتية التي تقوم عليها صادرات النفط، ولا سيما الشحن، والتمويل، والتأمين، بهدف خفض الإيرادات مع الإبقاء في الوقت نفسه على إمدادات الأسواق العالمية.
وكان الاتحاد الأوروبي أول من تحرك لتقليص اعتماده على النفط الروسي، ففرض حظراً على الواردات المنقولة بحراً من النفط الخام الروسي في ديسمبر/كانون الأول 2022، ثم تبعه حظر على المنتجات البترولية في فبراير/شباط 2023. وقد مُنحت استثناءات محدودة لعدد من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي غير الساحلية أو المعتمدة بشدة على الطاقة، من بينها سلوفاكيا، وجمهورية التشيك، والمجر، بما أتاح استمرار واردات خطوط الأنابيب ضمن شروط صارمة. وقد أوقفت جمهورية التشيك نهائياً أي واردات متبقية من النفط الروسي في أبريل/نيسان 2025؛ أما سلوفاكيا والمجر فلم تفعلا ذلك بعد.
وفي ديسمبر/كانون الأول 2022، تعامل الاتحاد الأوروبي ودول مجموعة السبع أيضاً مع تجارة الدول الثالثة من خلال إدخال سقف سعري على النفط الخام الروسي المنقول بحراً والمُسلَّم إلى دول من غير أعضاء الاتحاد الأوروبي ومجموعة السبع. وقد حُدد السقف في البداية عند مستوى ثابت قدره 60 دولاراً للبرميل، بحيث يمكن للنفط الروسي أن يواصل التدفق إلى دول مثل الهند والصين، ولكن فقط إذا بيع عند هذا السقف أو دونه، في الحالات التي تُستخدم فيها خدمات الشحن أو التأمين أو التمويل الغربية.
وفي أواخر عام 2025، انتقل الاتحاد الأوروبي من العتبة الثابتة إلى آلية تسعير ديناميكية، يُحدد بموجبها السقف عند مستوى يقل بنسبة 15 في المئة عن متوسط السعر السوقي لخام الأورال الروسي، وهو درجة التصدير الرئيسية لروسيا، خلال الأشهر الستة السابقة، وهي صيغة خفّضت السقف الفعلي إلى نحو 48 دولاراً للبرميل وقت إدخالها. واعتباراً من منتصف يناير/كانون الثاني 2026، كان سقف السعر قد انخفض إلى ما يزيد قليلاً على 44 دولاراً للبرميل.
وتعتمد فعالية سقف السعر على الهيمنة الغربية على التأمين البحري وتمويل التجارة، وهما عنصران يرتكز عليهما قطاع النفط العالمي. فمن خلال ربط الوصول إلى هذه الخدمات بالامتثال للسقف السعري، سعت الدول الغربية إلى ممارسة نفوذ على صادرات النفط الروسية يتجاوز حدودها الخاصة.
غير أنه في 12 مارس/آذار، رفعت الولايات المتحدة مؤقتاً العقوبات عن روسيا من خلال إصدار إعفاءات عبر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) التابع لوزارة الخزانة. وأهم هذه الإعفاءات، التي تركز على النفط الخام الروسي المحمّل بالفعل على السفن والناقلات، هي الآتية: [2]
الرخصة العامة (GL) 134A: إعفاء يتعلق بتسليم وبيع النفط الخام الروسي والمنتجات البترولية المحمّلة على السفن والناقلات، وصدر في 19 مارس/آذار. وكان الإصدار الأصلي من الرخصة العامة 134 قد صدر بالفعل في 12 مارس/آذار. ويجيز هذا الإعفاء، الممتد ثلاثين يوماً، جميع المعاملات اللازمة لبيع أو تسليم أو تفريغ النفط الخام الروسي أو المنتجات البترولية الروسية المحمّلة على أي سفينة أو ناقلة في أو قبل 12 مارس/آذار 2026، بما في ذلك السفن الخاضعة لعقوبات من مكتب مراقبة الأصول الأجنبية. وقد استثنى الإعفاء بعض الدول والمناطق الخاضعة للعقوبات من نطاق الترخيص. وينتهي مفعول هذا الإعفاء في 11 أبريل/نيسان 2026، ما لم يُجدَّد من قبل المكتب. كما أنه لا يذكر السقف السعري المفروض على النفط الخام الروسي والمنتجات البترولية الروسية، ولا يتضمن حظراً على المدفوعات. ويُذكر أن مكتب مراقبة الأصول الأجنبية كان قد أصدر إعفاءً آخر، هو الرخصة العامة 133، في 5 مارس/آذار، أتاح بيع وتسليم النفط الخام الروسي الموجود بالفعل على السفن، بشرط أن يتم التسليم والتفريغ في ميناء هندي وأن يكون المشتري كياناً هندياً.
ولم يأتِ هذا الإعلان من فراغ. ففي 5 مارس/آذار، منحت الولايات المتحدة أولاً الهند إعفاءً لمدة ثلاثين يوماً يسمح لها بشراء النفط الروسي الموجود بالفعل في البحر. وهي الآن وسعت هذا التخفيف ليشمل شحنات أخرى جرى تحميلها قبل الموعد النهائي الجديد. ويتمثل الهدف في ضخ مزيد من إمدادات النفط إلى السوق بسرعة والحد من الصدمة التي أحدثتها الحرب مع إيران في أسواق النفط العالمية.
ومن المتوقع أن تؤثر الخطوة الأميركية الأخيرة لتخفيف العقوبات في نحو 125 إلى 130 مليون برميل من النفط الروسي، قالت روسيا إنها كانت قيد العبور آنذاك. ووفقاً لشركة تتبع بيانات الطاقة كبلر، كان نحو 130 مليون برميل من النفط الروسي في البحر قبل 12 مارس/آذار.
2. العقوبات على النفط الإيراني ورفعها
تشكل العقوبات المفروضة على إيران مجموعة واسعة من الإجراءات التي فرضتها أساساً الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والأمم المتحدة، وتستهدف قطاعات الطاقة والعسكر والمال بسبب الأنشطة النووية وأنشطة الطائرات المسيّرة والصواريخ. وتشمل القيود الرئيسية حظر صادرات النفط، وتجميد الأصول التابعة للحرس الثوري الإيراني، وحظر التكنولوجيا ذات الاستخدام المزدوج. كما أن شركاء رئيسيين للولايات المتحدة، مثل المملكة المتحدة وأستراليا وكندا، يحافظون على قيود متسقة مع هذه السياسة.
ومع ذلك، خففت الحكومة الأميركية مؤقتاً العقوبات على إيران من خلال إصدار إعفاءات عبر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) التابع لوزارة الخزانة. وكانت أهم هذه الإعفاءات، التي تركز على النفط الخام الإيراني المحمّل بالفعل على السفن والناقلات، على النحو الآتي: [3]
GL U: إعفاء لتسليم وبيع النفط الخام الإيراني والمنتجات البترولية المحمّلة على السفن والناقلات، صدر في 20 مارس/آذار. وهذا الإعفاء الممتد ثلاثين يوماً مشابه للرخصة العامة GL 134A. وهو يجيز جميع المعاملات اللازمة لبيع أو تسليم أو تفريغ النفط الخام الإيراني أو المنتجات البترولية المحمّلة على أي سفينة أو ناقلة في أو قبل 20 مارس/آذار 2026، بما في ذلك السفن الخاضعة لعقوبات من مكتب مراقبة الأصول الأجنبية. كما يجيز الإعفاء أيضاً واردات النفط الخام الإيراني إلى الولايات المتحدة، ولكن فقط عندما يكون ذلك ضرورياً لإتمام معاملة مصرح بها. وقد استثنى الإعفاء بعض الدول والمناطق الخاضعة للعقوبات من نطاق هذا الترخيص. وينتهي مفعوله في 19 أبريل/نيسان 2026، ما لم يُجدَّد من قبل المكتب. كما أنه لا يتضمن حظراً على المدفوعات.
ونتيجة لذلك، رفعت الولايات المتحدة فعلياً العقوبات عن نحو 140 مليون برميل من النفط الخام الإيراني المحمّل بالفعل على السفن، وهو ما تقول إدارة ترامب إنه سيساعد في خفض أسعار النفط العالمية، لكنه من المرجح أيضاً أن يوفر إيرادات للمجهود الحربي الإيراني.
وكتب وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت على منصة X: «من خلال الإفراج المؤقت عن هذه الإمدادات القائمة للعالم، ستدفع الولايات المتحدة بسرعة نحو 140 مليون برميل من النفط إلى أسواق الطاقة العالمية، مما يزيد حجم الطاقة العالمية المتاحة ويساعد في تخفيف الضغوط المؤقتة على الإمدادات التي تسببت بها إيران». [4]
ويقول مسؤولون في إدارة ترامب إن هذا النفط يتجه بالفعل إلى الصين بأسعار مخفضة، وإن رفع العقوبات سيسمح بتدفقه إلى دول ومناطق أخرى. وكتب بيسنت: «ستواجه إيران صعوبة في الوصول إلى أي إيرادات ناتجة، وستواصل الولايات المتحدة الحفاظ على أقصى درجات الضغط على إيران وعلى قدرتها على الوصول إلى النظام المالي العالمي».
III. تأثيرات رفع العقوبات عن النفطين الإيراني والروسي على أسعار النفط العالمية
1. هل زادت إيران إنتاج النفط وصادراته وإيراداته بعد رفع العقوبات في مارس/آذار 2026؟
أ. صادرات النفط
لا يبدو أن رفع الولايات المتحدة للعقوبات عن بعض النفط الإيراني في 20 مارس/آذار 2026 قد أحدث تأثيرات إيجابية في إنتاج إيران للنفط أو صادراتها أو إيراداتها النفطية خلال مارس/آذار 2026. ويعود ذلك إلى أن الرفع لم يسمح إلا ببيع النفط الإيراني العالق في البحر في ذلك التاريخ، أي في 20 مارس/آذار. وبعبارة أخرى، كان الإذن ينطبق على بيع النفط الخام والمنتجات البترولية ذات المنشأ الإيراني والمحمّلة بالفعل على السفن والناقلات. وقد أدت خطوة الرفع الأميركية إلى إدخال نحو 140 مليون برميل من النفط الإيراني إلى أسواق الطاقة العالمية.
غير أن مضيق هرمز كان قد أُغلق منذ الهجمات الأميركية-الإسرائيلية على إيران في 28 فبراير/شباط 2026. ولم تتمكن منذ بدء الأعمال العدائية في 28 فبراير/شباط إلا قلة قليلة من ناقلات النفط من المرور عبر مضيق هرمز. وقد وصلت حركة السفن التي تنقل النفط الخام إلى حالة من الجمود الكامل. أما المسارات البديلة الوحيدة فهي خطا أنابيب، أحدهما في السعودية والآخر في الإمارات العربية المتحدة، يتيحان إعادة توجيه جزء من إنتاج النفط نحو البحر الأحمر وخليج عُمان. إلا أن الشحن النفطي عبر هذه المسارات البديلة ظل محدوداً.
ولذلك، لم يكن من السهل زيادة صادرات إيران النفطية عبر مضيق هرمز في ظل استمرار الحرب الأميركية-الإيرانية.
وكما يوضح الشكل 4، فقد انخفضت صادرات النفط من دول الخليج بشكل ملحوظ في مارس/آذار 2026. وكان الاستثناء الوحيد هو إيران، التي تمكنت، بشكل لافت، من شحن نفطها بصورة شبه اعتيادية.
وظلت صادرات النفط الإيرانية مرتفعة في الربع الأول من عام 2026، إذ قُدرت بنحو 1.51 مليون برميل يومياً في يناير/كانون الثاني 2026، و2.04 مليون في فبراير/شباط، وأكثر من 1.8 مليون في مارس/آذار. وقد واصلت إيران شحن ما يقرب من 1.8 مليون برميل يومياً من جزيرة خرج، وهي المحطة الرئيسية لتصدير النفط الخام الإيراني. وهذا الحجم البالغ 1.8 مليون برميل يومياً أقل من مستوى فبراير/شباط، حين كانت إيران ترفع شحناتها تحسباً للحرب الوشيكة، لكنه أعلى قليلاً من مستوى يناير/كانون الثاني. وفي حين هددت إيران بمهاجمة أي سفينة أو ناقلة «معادية» تحاول المرور عبر المضيق بالصواريخ والطائرات المسيّرة، فإن ناقلاتها النفطية الخاصة كانت تعبر الممر من دون عوائق لتسليم النفط الخام إلى الدول الآسيوية، بما في ذلك الصين، وهي زبونها الرئيسي.
الشكل 4: انخفاض صادرات النفط من إيران والعراق والإمارات والكويت والسعودية وقطر في مارس/آذار 2026
(المصدر: Kpler وIEA وLe Monde)
وعلى النقيض من ذلك، وكما يوضح الشكل 5، تُظهر بيانات الشحن الصادرة عن Kpler أن الصادرات المجمعة لكل من السعودية والعراق والكويت وعُمان وقطر والإمارات العربية المتحدة انخفضت من 469 مليون برميل في فبراير/شباط 2026 إلى 263 مليون برميل في مارس/آذار 2026، أي بتراجع كبير بلغ 206 ملايين برميل، أو ما نسبته 44 في المئة.
وقد كانت صادرات النفط الخام العراقية الأكثر تضرراً، إذ هبطت بنسبة 82 في المئة من 94 مليون برميل في فبراير/شباط 2026 إلى 17 مليون برميل في مارس/آذار 2026.
كما فقدت الكويت وقطر نحو ثلاثة أرباع شحناتهما من النفط الخام، إذ سجلتا تراجعاً بنسبة 75 في المئة و70 في المئة على التوالي.
أما السعودية والإمارات العربية المتحدة فقد تمكنتا من الحد من التراجع النسبي، حيث بلغ الانخفاض 34 في المئة و26 في المئة على التوالي، ويُعزى ذلك جزئياً إلى استخدام التخزين العائم وخطوط الأنابيب التي تتجنب المرور عبر مضيق هرمز.
الشكل 5: انخفضت صادرات النفط الخام من ست دول خليجية من 469 مليون برميل في فبراير/شباط 2026 إلى 263 مليون برميل في مارس/آذار 2026
(المصدر: Kpler وAljazeera)
ب. إنتاج النفط
في ظل عدم توافر سفن لنقل نفطها عبر مضيق هرمز، تشعر الدول الخليجية المنتجة للنفط بالقلق من أن تصل مرافق التخزين البرية لديها إلى طاقتها القصوى. ووسط تبعات الحرب بين إيران وإسرائيل/الولايات المتحدة، تجد جميع دول الخليج نفسها مضطرة، بدرجات متفاوتة، إلى خفض إنتاج النفط.
وكما يوضح الشكل 6، فقد انخفض إنتاج النفط بين بداية مارس/آذار 2026 ونهايته بنسبة 25% في السعودية، و59% في الإمارات العربية المتحدة، و64% في قطر، و65% في الكويت، و78% في العراق. ولم تكن إيران استثناءً من ذلك، إذ انخفض إنتاجها النفطي بنسبة 13% في مارس/آذار، وفقاً لبيانات Kpler. ويتمثل التحدي بالنسبة إلى الدول الخليجية التي ما تزال قادرة على مواصلة الإنتاج في تأخير اللحظة التي تمتلئ فيها مرافق التخزين بالكامل لأطول فترة ممكنة. وبعبارة أخرى، تحاول هذه الدول أن تنتج بكميات أقل ولكن بصورة متواصلة، لتفادي التوقف الكامل الذي قد تترتب عليه عواقب بالغة الضرر. فبعض الآبار، إذا أُغلقت، يصبح من الصعب إعادة تشغيلها، أو قد تصبح غير صالحة للاستخدام نهائياً.
الشكل 6: أدت الحرب مع إيران إلى خفض إنتاج النفط (النفط الخام والمكثفات، بآلاف البراميل يومياً) في إيران ودول الخليج، 2026
يُعد الانخفاض البالغ 13% في إنتاج النفط الإيراني واحداً من أكثر المؤشرات الملموسة على السيطرة التي فرضتها إيران على مضيق هرمز: ففي حين تبخرت الإمدادات القادمة من الدول المجاورة، ظل النشاط النفطي الإيراني شبه ثابت منذ بداية الحرب مع إيران.
ج. إيرادات النفط
ومع ذلك، كما يوضح الشكلان 7 و8، فقد أظهر تحليل أجرته وكالة رويترز لبيانات الصادرات في مارس/آذار 2025 و2026 أن الإيرادات التقديرية الاسمية من صادرات النفط لكل من العراق والكويت هبطت بنحو ثلاثة أرباعها على أساس سنوي. وعلى العكس من ذلك، ارتفعت إيرادات إيران بنسبة 37%، وارتفعت إيرادات عُمان بنسبة 26%. كما زادت إيرادات السعودية النفطية بنسبة 4.3%، في حين انخفضت إيرادات الإمارات العربية المتحدة بنسبة 2.6%، إذ عوّض الارتفاع في أسعار النفط انخفاض حجم الصادرات.
الشكل 7: التغيرات السنوية التقديرية في إيرادات النفط لدول الخليج في مارس/آذار 2026 (المصدر: Kpler وJODI، أحمد شدّار)
الشكل 9: صادرات روسيا المنقولة بحرًا من النفط الخام بحسب الشركات البائعة، % (المصدر: Kpler ومعهد KSE).
الشكل 10: صادرات روسيا المنقولة بحرًا من المنتجات النفطية بحسب الشركات البائعة، % (المصدر: Kpler ومعهد KSE)
ومن ناحية أخرى، كما يوضح الشكل 11، فقد بلغت أحجام النفط الخام الروسي الموجود في البحر حتى 20 مارس/آذار 2026 نحو 160 مليون برميل يوميًا. وكان ذلك أعلى مستوى منذ الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير/شباط 2022، وبزيادة قدرها 8% مقارنةً بيوم 12 مارس/آذار 2026، وهو التاريخ الذي رفعت فيه الولايات المتحدة مؤقتًا العقوبات عن النفط الروسي المحمّل في أو قبل 12 مارس/آذار.
الشكل 11: الأحجام الأسبوعية للنفط الخام الروسي الموجود في البحر، مليون برميل يوميًا (المصدر: Kpler)
أما حجم المنتجات النفطية الروسية الموجودة في البحر خلال مارس/آذار 2026 فلم يشهد تغيرًا يُذكر، إذ تراوح بين 93 و95 مليون برميل يوميًا.
غير أن صادرات النفط الروسية، وكذلك الإنتاج، واجهت صعوبات خطيرة بعدما استهدفت أوكرانيا منشآت وموانئ النفط الروسية في مارس/آذار 2026. فقد أجبرت هجمات الطائرات المسيّرة الجوية أحد الموانئ النفطية الروسية الرئيسية على وقف عملياته.
وفي حين استفادت روسيا من الارتفاع الحاد في أسعار النفط العالمية ومن التخفيف الأميركي للعقوبات، حاولت أوكرانيا تقليص هذه المكاسب المفاجئة من خلال تصعيد ضرباتها على الأصول النفطية الروسية. ويصف الخبراء هذه الحملة بأنها غير مسبوقة من حيث الحجم، إذ أعلنت أوكرانيا مسؤوليتها عن 10 هجمات في مارس/آذار 2026، مع أن العدد الحقيقي قد يكون أعلى بكثير.
وقد أصابت أهم هذه الضربات موانئ روسيا في بحر البلطيق، وبخاصة بريمورسك وأوست-لوغا، اللذين يتوليان نحو 40 في المئة من صادرات روسيا البحرية من النفط الخام.
وأفادت السلطات المحلية في روسيا بوقوع أضرار في كلا الميناءين، كما انخفض عدد الناقلات التي تقوم بتحميل النفط هناك بشكل ملحوظ، وفقًا لتحليل نشاط التداول الذي أجرته بلومبيرغ.
وتُظهر البيانات الحديثة أنه لم يتم تحميل أي سفن أو ناقلات بالنفط في أي من موانئ روسيا الثلاثة في بحر البلطيق يومي 26 و27 مارس/آذار 2026، وهو ما قالت مؤسسة CREA إنه يمثل أول فترة تمتد ليومين متتاليين من دون أي نشاط من هذا النوع منذ أن أطلقت روسيا غزوها الشامل لأوكرانيا في عام 2022.
وتُظهر صور الأقمار الصناعية أعمدة هائلة من الدخان تتصاعد من منشآت نفطية مشتعلة في بريمورسك في 24 مارس/آذار، إلى جانب حرائق في أوست-لوغا وأضرار واسعة في كيريشي في 27 مارس/آذار. [6]
ونتيجة لذلك، تراجعت صادرات النفط الروسي المنقولة بحرًا بنحو 1.75 مليون برميل يوميًا بعد أن أدت الضربات الأوكرانية المتكررة بالطائرات المسيّرة إلى تعطيل محطات نفطية رئيسية في بحر البلطيق، بحسب ما أوردته بلومبيرغ استنادًا إلى بيانات الشحن ومصادر مطلعة.
وانخفضت التدفقات الأسبوعية من النفط الخام، خلال الفترة من 23 إلى 29 مارس/آذار، إلى 2.32 مليون برميل يوميًا بحلول 29 مارس/آذار، مقارنة بـ 4.07 مليون برميل يوميًا في الأسبوع السابق، أي خلال الفترة من 16 إلى 22 مارس/آذار، وفقًا لبيانات بلومبيرغ.
كما لم تقم سوى 22 ناقلة بتحميل 16.23 مليون برميل من النفط الخام الروسي في الأسبوع المنتهي في 29 مارس/آذار، مقارنة بـ 28.5 مليون برميل على متن 37 سفينة في الأسبوع السابق.
وكان هذا الانخفاض الحاد مدفوعًا بالاضطرابات التي أصابت أوست-لوغا وبريمورسك، حيث أدت الضربات الأوكرانية المتكررة بالطائرات المسيّرة إلى وقف الشحنات طوال معظم أيام الأسبوع.
وقالت بلومبيرغ إن الصادرات المجمعة من هذين الميناءين في بحر البلطيق هبطت إلى أدنى مستوى لها منذ بداية الغزو الروسي لأوكرانيا في عام 2022.
ب. إنتاج النفط
أصبحت تخفيضات إنتاج النفط الروسي أمراً لا مفر منه في مارس/آذار 2026، بعدما تسببت الهجمات الأوكرانية بالطائرات المسيّرة في إلحاق أضرار بصادرات النفط الروسية.
وفي الوقت الذي استفادت فيه روسيا من الارتفاع الحاد في أسعار النفط ومن التخفيف الأميركي للعقوبات، حاولت أوكرانيا تقليص هذه المكاسب المفاجئة من خلال تصعيد ضرباتها على الأصول النفطية الروسية. ويصف الخبراء الحملة الأوكرانية في مارس/آذار 2026 بأنها غير مسبوقة من حيث الحجم. وكما يوضح الشكل 12، فإن الضربات الأوكرانية على البنية التحتية للموانئ الروسية، وخطوط الأنابيب، والمصافي، قد خفضت القدرة التصديرية الروسية بمقدار مليون برميل يومياً، أي ما يعادل خُمس القدرة الإجمالية، وفقاً لما ذكرته ثلاثة مصادر في القطاع في 2 أبريل/نيسان. [7]
وقد أكدت وحدة التحقق التابعة لهيئة الإذاعة البريطانية BBC Verify أن ثلاثة مواقع نفطية على الأقل في منطقة لينينغراد الروسية تعرضت لهجمات منذ 23 مارس/آذار، من بينها ميناءا بريمورسك وأوست-لوغا، إضافة إلى مصفاة كيريشي النفطية الواقعة في الداخل.
وفي أعنف هجمات بالطائرات المسيّرة خلال الحرب المستمرة منذ أكثر من أربع سنوات، استهدفت أوكرانيا موانئ البلطيق، ولا سيما بريمورسك وأوست-لوغا، في إطار سعيها إلى إضعاف الاقتصاد الروسي.
وأصبحت ما لا يقل عن 20% من القدرة التصديرية الإجمالية لروسيا خارج الخدمة في أبريل/نيسان 2026، بعد أن كانت قد بلغت ذروتها عند 40% في مارس/آذار، غير أن هذا المستوى ما يزال، بحسب ثلاثة مصادر في القطاع، كافياً لإحداث تأثير كبير في إنتاج النفط الروسي، الذي يُعد ثالث أكبر إنتاج في العالم بعد الولايات المتحدة والسعودية.
الشكل 12: هجمات أوكرانيا على المواقع النفطية الروسية في منطقة البلطيق
(المصدر: BBC)
ووفقاً لمركز أبحاث الطاقة والهواء النظيف ومقره فنلندا (Crea)، فإن 20% من إجمالي صادرات النفط الروسية كانت تنطلق من ميناء أوست-لوغا، فيما كانت 22% تنطلق من ميناء بريمورسك.
وتُظهر البيانات الحديثة أنه لم تُحمَّل أي سفينة بالنفط في أي من الموانئ الروسية الثلاثة الواقعة على بحر البلطيق يومي 26 و27 مارس/آذار 2026، وهو ما وصفه مركز Crea بأنه أول توقف من نوعه يستمر يومين متتاليين منذ أن بدأت روسيا غزوها لأوكرانيا عام 2022.
ونتيجة لذلك، ستضطر بعض الحقول النفطية في روسيا إلى خفض إنتاجها لتجنب إغراق نظام خطوط الأنابيب.
وحتى قبل الهجمات الأوكرانية الأخيرة على موانئ البلطيق، كانت القدرة الروسية على تصدير النفط قد تعرضت للضغط، بعدما توقف خط أنابيب دروجبا، الذي يزوّد سلوفاكيا والمجر بالنفط، منذ يناير/كانون الثاني 2026.
لذلك، من المتوقع أن ينخفض إنتاج النفط الروسي خلال شهري مارس/آذار وأبريل/نيسان 2026. وكانت منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك) قد ذكرت أن إنتاج روسيا النفطي بلغ 9.184 مليون برميل يومياً في فبراير/شباط 2026، غير أن المصدر لم يتمكن من تحديد مقدار الخفض المحتمل في مارس/آذار 2026. كما أن بيانات إنتاج النفط الروسي لشهر مارس/آذار 2026 ليست متاحة حتى الآن.
وكان إنتاج النفط الروسي قد انخفض بنسبة 0.8% فقط إلى 10.28 مليون برميل يومياً خلال العام الماضي، وهو ما يمثل نحو عُشر الإنتاج العالمي، وذلك رغم العقوبات الغربية والهجمات الأوكرانية بالطائرات المسيّرة على المصافي، بحسب البيانات الروسية.
ج. إيرادات النفط
في 12 مارس/آذار 2026، رفعت الولايات المتحدة القيود المفروضة على شراء النفط الروسي والمنتجات النفطية الروسية التي كانت قد حُمِّلت بالفعل على ناقلات النفط. وبعد ذلك، بدأ سعر خام الأورال الروسي في الارتفاع بشكل حاد.
وقبل اندلاع الحرب الإيرانية، كان النفط الروسي يُباع بأكبر خصم له منذ عام 2023. ففي تلك المرحلة، كان سعره أقل من خام برنت بمقدار 30.62 دولاراً أميركياً، إذ تراوح سعر البرميل بين 40 و42 دولاراً أميركياً. [8]
غير أن الشكل 13 يبين أنه في 2 أبريل/نيسان، ووفقاً لبيانات Argus، جرى بيع خام الأورال الروسي المشحون من ميناء بريمورسك على بحر البلطيق بسعر 116.05 دولاراً للبرميل، في حين بلغت أسعار الشحنات الخارجة من ميناء نوفوروسيسك على البحر الأسود 114.45 دولاراً للبرميل.
ويعني ذلك ارتفاعاً بنحو 230% مقارنة بشهر ديسمبر/كانون الأول 2025، عندما كان خام الأورال يُتداول بأقل من 40 دولاراً للبرميل تحت وطأة العقوبات الأميركية.
كما ارتفع سعر خام برنت من 60 دولاراً للبرميل في فبراير/شباط 2026 إلى أكثر من 112 دولاراً في مارس/آذار، بينما قفز سعر خام الأورال إلى 102 دولار في السوق الفورية. وللمقارنة، كان سقف السعر الذي فرضته مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي على خام الأورال في ذلك الوقت يبلغ 44 دولاراً فقط. أي أن روسيا كانت تبيع نفطها بسعر يزيد بمقدار 2.3 مرة على “الحد الأقصى المسموح به” بموجب إطار العقوبات الدولية.
وبفضل الارتفاع الكبير في أسعار النفط، ارتفعت الإيرادات اليومية لروسيا من مبيعات النفط خلال حرب إيران في شهر مارس/آذار بمعدل 14% مقارنة بشهر فبراير/شباط، وفقاً لمركز Crea. وبحسب إسحاق ليفي من المركز نفسه، كانت روسيا تجني يومياً خلال مارس/آذار 2026 نحو 510 ملايين يورو (أي ما يعادل 588 مليون دولار) من صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال.
الشكل 13: الارتفاع الحاد في سعر خام الأورال
(المصدر: Argus Media وBloomberg)
ووفقاً لمركز أبحاث الطاقة والهواء النظيف (Crea)، فقد بلغت متوسط الإيرادات اليومية لصادرات النفط الروسية، بعد مرور 24 يوماً على بدء الحرب مع إيران، نحو 388 مليون يورو يومياً، أي بزيادة قدرها 20% مقارنة بمتوسطها اليومي في فبراير/شباط 2026.
وقد وصفت فايننشال تايمز روسيا بأنها «أكبر الرابحين» من الحرب مع إيران، مشيرة إلى أن إيراداتها اليومية ارتفعت بمقدار 150 مليون دولار.
وأضافت الصحيفة: «ارتفع سعر خام الأورال الروسي معها، كما أن الفجوة بين سعر النفط الروسي والأسعار المرجعية العالمية قد تقلصت إلى حد كبير». [9]
ووفقاً لتقارير متعددة، فإن الحرب مع إيران وشلل حركة الشحن في مضيق هرمز قد يضيفان ما يقرب من 5 إلى 7 مليارات دولار إلى الميزانية الروسية المستنزفة بفعل عدوانها المستمر على أوكرانيا.
ومنذ أن أطلقت روسيا غزوها الشامل لأوكرانيا في عام 2022، واجهت عقوبات دولية واسعة أجبرتها على بيع نفطها إلى الصين والهند بخصومات كبيرة.
لكن الولايات المتحدة خففت في الأسابيع الأخيرة بعض هذه الإجراءات، مما سمح لدول مثل الهند باستئناف شراء النفط الخام الروسي.
وقد أدى هذا الإعفاء إلى قفزة في متوسط الواردات اليومية للهند من النفط الروسي بنسبة 82% خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من مارس/آذار مقارنة بمتوسط فبراير/شباط، وفقاً لبيانات مركز Crea.
ومن المرجح أيضاً أن تكون الإيرادات القادمة من الصين، وهي الزبون الرئيسي الآخر لروسيا، قد ارتفعت بشكل كبير.
غير أن قدرة روسيا على التصدير تأثرت بشدة بسبب الهجمات الأوكرانية في مارس/آذار 2026.
فبحسب وكالة رويترز، توقفت ما لا يقل عن 40% من القدرة التصديرية النفطية لروسيا عن العمل في مارس/آذار 2026 نتيجة لهذه الهجمات.
ونتيجة لذلك، يُتوقع أن تتراجع الإيرادات النفطية الروسية بشكل كبير في أواخر مارس/آذار وفي أبريل/نيسان 2026 وفي المستقبل القريب.
3. هل استقرت أسعار النفط العالمية بعد رفع العقوبات عن النفطين الإيراني والروسي؟
بعد أن رفعت الولايات المتحدة مؤقتاً العقوبات عن النفط الروسي في 12 مارس/آذار، وعن النفط الإيراني في 20 مارس/آذار، واصلت أسعار النفط العالمية ارتفاعها الحاد. وكما يوضح الشكل 14، تجاوز سعر خام برنت 100 دولار للبرميل في 12 مارس/آذار 2026، ودار حول 110 دولارات للبرميل خلال الفترة من 20 إلى 31 مارس/آذار، وهو مستوى أعلى بكثير مما كان عليه في يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط 2026.
وعليه، فعلى الرغم من الرفع المؤقت للعقوبات عن كلٍّ من النفط الروسي والنفط الإيراني، فإن أسعار النفط العالمية واصلت الارتفاع كما يبين الشكل 14. وإضافة إلى ذلك، فمنذ أن رفعت الولايات المتحدة مؤقتاً العقوبات عن النفط الروسي في 12 مارس/آذار، شهد سعر خام الأورال الروسي قفزة حادة خلال مارس/آذار 2026، كما يوضح الشكل 15.
الشكل 14: أسعار النفط العالمية تواصل الارتفاع رغم تراجع الولايات المتحدة عن العقوبات المفروضة على النفط الإيراني والروسي
(المصدر: إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) ومجلس العلاقات الخارجية (CFR))
الشكل 15: سعر خام الأورال في مارس/آذار 2026
(المصدر: Trading Economics)
ثم يبرز سؤال مهم: لماذا لم يؤدِّ رفع العقوبات عن النفطين الإيراني والروسي إلى استقرار أسعار النفط العالمية؟ ويرجع ذلك إلى أنه، رغم أن رفع العقوبات عن النفطين الإيراني والروسي أتاح وصول كميات إضافية من النفط إلى الأسواق العالمية، فإن أسعار النفط العالمية واصلت الارتفاع.
وهناك عدة عوامل تؤثر في أسعار النفط العالمية. غير أن العاملين الأكثر أهمية في التأثير في أسعار النفط العالمية الحالية هما إغلاق مضيق هرمز واستمرار الحرب مع إيران. ومن دون إعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب مع إيران، لا يمكن أن تستقر أسعار النفط العالمية.
وعلاوة على ذلك، فإن رفع العقوبات عن كلٍّ من النفط الإيراني والنفط الروسي يقتصر على النفط الخام والمنتجات البترولية التي كانت قد حُمِّلت بالفعل على السفن في أو قبل تاريخ إصدار الإعفاء. وقدّرت شركة كبلر أنه كان هناك نحو 130 مليون برميل من النفط الخام الروسي في طور العبور حتى 13 مارس/آذار، ونحو 140 مليون برميل من النفط الإيراني في البحر حتى 20 مارس/آذار. ويبدو أن القرار الأميركي برفع العقوبات صُمم أساساً لتصفية الشحنات الموجودة بالفعل في البحر، لا لتحفيز طلب جديد على النفط أو لزيادة الإنتاج النفطي. ولذلك، فإن تأثيرات الرفع المؤقت للعقوبات لمدة ثلاثين يوماً عن جزء صغير من النفطين الروسي والإيراني في أسعار النفط العالمية كانت محدودة وصغيرة.
وقد تساءل إريكسون عمّا إذا كان لهذا الإجراء الأميركي أثر يُذكر في أسعار النفط العالمية. وقال إن أوروبا ما زالت تفرض عقوبات على النفطين الإيراني والروسي، وإن الشركات التي تشتريهما ستظل تتحمل قدراً كبيراً من المخاطرة. وأضاف: «السوق تدرك ذلك. ولهذا فمن غير المرجح أن تتأثر أسعار النفط العالمية بشكل كبير برفع الولايات المتحدة للعقوبات». [10]
رابعاً: الخاتمة
حللت هذه الورقة تأثير رفع العقوبات الأميركية عن النفطين الروسي والإيراني في أسعار النفط العالمية. وتحقيقاً لذلك، قامت الورقة أولاً بتحليل ما إذا كانت روسيا وإيران قد زادتا بالفعل إنتاجهما من النفط الخام وصادراتهما خلال مارس/آذار 2026 بعد قرار الرفع الذي اتخذته إدارة ترامب، وما إذا كانت أرباحهما قد ارتفعت نتيجة لذلك.
وفي مارس/آذار 2026، ورغم أن صادرات إيران من النفط الخام وإنتاجها ظلا مستقرين، فإنهما انخفضا قليلاً مقارنة بفبراير/شباط 2026 بسبب تأثير الحرب الإيرانية المستمرة واستمرار إغلاق مضيق هرمز. ومع ذلك، فقد ارتفعت أرباح إيران من النفط الخام إلى حد ما بسبب الزيادة الكبيرة في أسعار النفط العالمية.
أما روسيا، فعلى الرغم من أن صادراتها من النفط الخام ارتفعت قليلاً قبل 22 مارس/آذار، فإن الصادرات والإنتاج انخفضا بشكل ملحوظ بعد 23 مارس/آذار بسبب الهجوم الأوكراني على المنشآت النفطية الروسية. غير أن أرباح روسيا من النفط الخام ارتفعت بصورة كبيرة، إذ قفز سعر خام الأورال الروسي بشكل حاد بعد رفع العقوبات.
وأخيراً، بينت هذه الورقة أن رفع العقوبات من قبل الولايات المتحدة لم ينجح إطلاقاً في استقرار أسعار النفط العالمية، بل على العكس، ارتفعت أسعار النفط الدولية بقوة خلال شهر مارس/آذار. وذهبت الورقة إلى أن قرار الولايات المتحدة برفع العقوبات كان يهدف فقط إلى تصفية شحنات النفط الخام الإيراني والروسي التي كانت محمّلة بالفعل في البحر، لا إلى تحفيز طلب جديد على النفط الخام ولا إلى زيادة الإنتاج. ولذلك، فإن الرفع المؤقت للعقوبات عن جزء صغير من النفط الخام الروسي والإيراني كان ذا تأثير محدود للغاية، ولا يمكنه بطبيعته أن يكون كافياً لتحقيق الاستقرار في أسعار النفط العالمية.
المراجع
