I. Introducción

Como muestra la Figura 1, el Estrecho de Ormuz, un punto marítimo crítico y vital para el comercio energético global, ha experimentado una interrupción geopolítica y económica continua desde el 28 de febrero de 2026, tras los ataques militares conjuntos de Estados Unidos e Israel contra Irán, que incluyeron la muerte del líder supremo iraní Ali Jamenei. En respuesta, Irán lanzó ataques de drones y misiles contra bases militares de EE. UU., territorio israelí y otros estados del Golfo, mientras que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) emitió advertencias prohibiendo el tránsito de buques por el Estrecho, lo que llevó a una detención efectiva del tráfico marítimo.

Figura 1: Mapa del Estrecho de Ormuz (fuente: http://www.drishticuet.com)

Las advertencias y los posteriores ataques a barcos provocaron una fuerte caída del tránsito marítimo, con una reducción del tráfico de buques cisterna de aproximadamente 70% y más de 150 embarcaciones fondeadas fuera del Estrecho para evitar riesgos; poco después, el tráfico se redujo prácticamente a cero. [1] Esta interrupción afectó aproximadamente el 20% del suministro diario mundial de petróleo y volúmenes significativos de gas natural licuado (GNL), lo que llevó a grandes empresas navieras a suspender operaciones en la zona.

Los precios del petróleo y el gas se dispararon, con el crudo Brent alcanzando hasta $126 dólares por barril en su punto máximo, ante el temor de una escasez prolongada de suministro que podría llevar los precios hacia los $100 por barril. Los precios del crudo superaron los $100 por barril el 8 de marzo de 2026 por primera vez en cuatro años y luego cayeron. Sin embargo, como afirmó el nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Jamenei, el Estrecho de Ormuz permanecería cerrado e Irán continuaría los ataques contra sus vecinos del Golfo Pérsico, el precio del Brent volvió a subir por encima de los $100 por barril el 12 de marzo de 2026, como muestra la Figura 2.

Figura 2: Precio del crudo Brent, 2026 (Fuente: Trading Economics)

Este cierre de facto del Estrecho de Ormuz por parte de Irán ha enviado ondas de choque a través de los mercados energéticos globales. En consecuencia, el aumento de los precios del petróleo obligó al presidente de Estados Unidos, Trump, a otorgar una relajación temporal de sanciones a Rusia el 12 de marzo, así como a Irán el 20 de marzo.

A pesar de la suspensión temporal sobre el petróleo ruso e iraní, los precios del petróleo como el crudo Brent continúan aumentando, como muestra la Figura 3.

Este artículo analiza los impactos de la suspensión temporal de sanciones por parte de EE. UU. sobre el petróleo ruso e iraní en los precios globales del petróleo. Para ello, primero se examina si Irán y Rusia aumentaron la producción, exportación e ingresos petroleros en marzo de 2026 tras la suspensión temporal. Finalmente, el artículo explora si la suspensión temporal de sanciones sobre ambos países ha estabilizado los precios globales del petróleo.

Figura 3: Los precios del petróleo continúan aumentando a pesar de la suspensión de sanciones de EE. UU. sobre el petróleo iraní y ruso (fuente: EIA y CFR)

II. ¿Qué significa la suspensión de sanciones sobre el petróleo ruso e iraní?

1. Una ola de sanciones sobre el petróleo ruso y su suspensión

Durante los últimos tres años, las sanciones de los países occidentales han ejercido una presión sostenida sobre el comercio petrolero de Rusia. Estas medidas se han enfocado menos en detener completamente los flujos y más en restringir la infraestructura que sustenta las exportaciones de petróleo, en particular el transporte marítimo, el financiamiento y los seguros, con el objetivo de reducir los ingresos sin interrumpir el suministro de los mercados globales.

La Unión Europea (UE) fue la primera en reducir su dependencia del petróleo ruso, imponiendo una prohibición a las importaciones marítimas de crudo ruso en diciembre de 2022, seguida por una prohibición de productos refinados en febrero de 2023. Se otorgaron exenciones limitadas a algunos países sin litoral y con alta dependencia energética, incluidos Eslovaquia, República Checa y Hungría, permitiendo importaciones por oleoducto bajo condiciones estrictas. La República Checa detuvo definitivamente cualquier importación restante de petróleo ruso en abril de 2025; Eslovaquia y Hungría aún no lo han hecho.

En diciembre de 2022, la UE y el G7 también abordaron el comercio con terceros países introduciendo un tope de precio para el petróleo ruso transportado por vía marítima hacia países no pertenecientes a la UE o al G7. Inicialmente se fijó en 60 dólares por barril, permitiendo que el petróleo ruso siguiera fluyendo hacia países como India y China, siempre que se vendiera a ese precio o por debajo del mismo cuando se utilizaran servicios occidentales de transporte, seguros o financiamiento.

A finales de 2025, la UE pasó de un umbral fijo a un mecanismo dinámico de precios, en el que el tope se fija un 15% por debajo del precio promedio del crudo Urales — la principal referencia de exportación rusa — durante los seis meses anteriores, lo que redujo el tope efectivo a alrededor de 48 dólares por barril en el momento de su implementación. A mediados de enero de 2026, el tope de precio se situaba por encima de 44 dólares por barril.

La efectividad del tope de precios depende del dominio occidental en los seguros marítimos y el financiamiento del comercio, que sustentan el comercio global de petróleo. Al condicionar el acceso a estos servicios al cumplimiento del tope, los países occidentales buscaban ejercer influencia sobre las exportaciones rusas más allá de sus propias fronteras.

Sin embargo, el 12 de marzo, Estados Unidos levantó temporalmente las sanciones a Rusia mediante exenciones emitidas por la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro. Las exenciones más relevantes, centradas en el crudo ruso ya cargado en buques, son: [2]

Licencia General (GL) 134A: Exención para la entrega y venta de petróleo crudo y productos derivados rusos cargados en barcos emitida el 19 de marzo. (La versión original GL 134 ya había sido emitida el 12 de marzo). Esta exención de 30 días autoriza todas las transacciones necesarias para la venta, entrega o descarga de petróleo crudo o productos petroleros rusos cargados en cualquier buque antes o el 12 de marzo de 2026, incluidos buques sancionados por la OFAC. La exención excluye ciertos países y regiones sancionadas. Expira el 11 de abril de 2026, salvo renovación. No menciona el tope de precios del petróleo ruso ni incluye prohibiciones de pago. (La OFAC emitió una exención previa (GL 133) el 5 de marzo que autorizaba la venta y entrega de petróleo ruso ya en buques, siempre que la entrega se realizara en un puerto de India y el comprador fuera una entidad india).

Este anuncio no surgió de la nada. El 5 de marzo, EE. UU. otorgó inicialmente a India una exención de 30 días para comprar petróleo ruso ya en tránsito marítimo. Ahora ha ampliado ese alivio a otros cargamentos embarcados antes del nuevo punto de corte. El objetivo es aumentar rápidamente la oferta de petróleo en el mercado y limitar el impacto de la guerra en Irán sobre los mercados energéticos globales.

Se espera que la última medida de EE. UU. afecte aproximadamente entre 125 y 130 millones de barriles de petróleo ruso, que Rusia declaró que estaban actualmente en tránsito. Alrededor de 130 millones de barriles de petróleo ruso estaban en el mar antes del 12 de marzo, según el rastreador de datos energéticos Kpler.

2. Sanciones al petróleo iraní y su suspensión

Las sanciones contra Irán son medidas extensas impuestas principalmente por Estados Unidos, la UE y la ONU, dirigidas a sus sectores energético, militar y financiero debido a actividades nucleares, de drones y misiles. Las principales restricciones incluyen prohibiciones a las exportaciones de petróleo, congelamiento de activos del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) y prohibiciones a tecnologías de doble uso. Socios clave de EE. UU. como el Reino Unido, Australia y Canadá mantienen restricciones alineadas.

Sin embargo, el gobierno de Estados Unidos alivió temporalmente las sanciones a Irán mediante exenciones emitidas a través de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro. Las exenciones más relevantes, centradas en el crudo iraní ya cargado en buques, son: [3]

GL U: Exención para la entrega y venta de petróleo crudo y productos petroleros iraníes cargados en barcos y buques, emitida el 20 de marzo. Esta exención de treinta días es similar a la GL 134A. Autoriza todas las transacciones necesarias para la venta, entrega o descarga de petróleo crudo o productos petroleros iraníes cargados en cualquier buque antes o el 20 de marzo de 2026, incluyendo buques sancionados por la OFAC. La exención también autoriza importaciones de crudo iraní a Estados Unidos solo cuando sea necesario para completar una transacción autorizada. Quedan excluidos ciertos países y regiones sancionadas. Expira el 19 de abril de 2026, salvo renovación. No incluye restricciones de pago.

Como resultado, Estados Unidos levantó de hecho las sanciones sobre aproximadamente 140 millones de barriles de crudo iraní ya cargados en buques, lo que la administración de Trump afirma que ayudará a reducir los precios globales del petróleo, aunque también probablemente proporcionará ingresos al esfuerzo bélico de Irán.

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, escribió en X: “Al desbloquear temporalmente este suministro existente para el mundo, Estados Unidos llevará rápidamente aproximadamente 140 millones de barriles de petróleo a los mercados energéticos globales, expandiendo la oferta mundial de energía y ayudando a aliviar las presiones temporales de suministro causadas por Irán.” [4]

Funcionarios de la administración de Trump afirman que este petróleo ya está siendo enviado a China con descuento, y que la suspensión de sanciones permitirá que fluya hacia otras naciones y regiones. “Irán tendrá dificultades para acceder a cualquier ingreso generado y Estados Unidos continuará manteniendo la presión máxima sobre Irán y su acceso al sistema financiero global”, escribió Bessent.

III. Los impactos de la suspensión de sanciones a los hidrocarburos iraníes y rusos en los precios globales del petróleo

1. ¿Irán aumentó la producción, exportaciones e ingresos petroleros tras la suspensión de sanciones en marzo de 2026?

a. Exportaciones de petróleo
La suspensión de sanciones de Estados Unidos a parte del petróleo iraní el 20 de marzo de 2026 no parece haber tenido efectos positivos en la producción, exportaciones e ingresos petroleros de Irán en marzo de 2026. Esto se debe a que la medida solo permitió la venta del petróleo iraní que en ese momento estaba varado en el mar, al 20 de marzo. Es decir, la autorización aplicaba únicamente a la venta de crudo y productos derivados de origen iraní ya cargados en buques y embarcaciones. La decisión de Estados Unidos de levantar parcialmente las sanciones liberó aproximadamente 140 millones de barriles de petróleo iraní hacia los mercados energéticos globales.

Sin embargo, el Estrecho de Ormuz ha sido cerrado tras los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero de 2026. Solo una pequeña cantidad de buques petroleros ha logrado atravesar el Estrecho de Ormuz desde el inicio de las hostilidades el 28 de febrero. El flujo de barcos que transportan crudo prácticamente se detuvo. Las únicas rutas alternativas son dos oleoductos en Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, que permiten redirigir parte de la producción hacia el Mar Rojo y el Golfo de Omán. Sin embargo, el transporte de petróleo por estas rutas alternativas ha sido limitado.

Por lo tanto, las exportaciones iraníes a través del Estrecho de Ormuz no pudieron incrementarse fácilmente mientras continuaba la guerra entre Estados Unidos e Irán.

Como muestra la Figura 4, las exportaciones de petróleo de los países del Golfo disminuyeron significativamente en marzo de 2026. La excepción ha sido Irán, que notablemente ha logrado exportar su petróleo de forma casi normal.

Las exportaciones iraníes se mantuvieron elevadas en el primer trimestre de 2026, con un estimado de 1.51 millones de barriles diarios en enero de 2026, 2.04 millones en febrero y más de 1.8 millones en marzo. Irán continuó enviando casi 1.8 millones de barriles diarios desde la Isla de Jark, la principal terminal de exportación de crudo iraní. Este nivel de 1.8 millones de barriles diarios es menor que en febrero, cuando Irán incrementaba envíos ante la inminente guerra, pero ligeramente mayor que en enero. Aunque Irán ha amenazado con atacar cualquier buque “hostil” que intente atravesar el Estrecho mediante misiles y drones, sus propios petroleros continúan cruzando sin obstrucciones para abastecer a países asiáticos, incluyendo China, su principal cliente.

Figura 4: Caída de exportaciones de petróleo de Irán, Irak, EAU, Kuwait, Arabia Saudita y Qatar, marzo de 2026 (fuente: Kpler & IEA & Le Monde)

En contraste, como muestra la Figura 5, los datos de envío de Kpler indican que las exportaciones combinadas de Arabia Saudita, Irak, Kuwait, Omán, Catar y los Emiratos Árabes Unidos cayeron de 469 millones de barriles en febrero de 2026 a 263 millones en marzo de 2026 — una reducción de 206 millones de barriles, o 44%.

Las exportaciones de crudo de Irak fueron las más afectadas, cayendo 82% de 94 millones de barriles en febrero de 2026 a 17 millones en marzo de 2026. Kuwait y Qatar perdieron alrededor de tres cuartas partes de sus envíos de crudo, con caídas de 75% y 70% respectivamente. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos registraron caídas menores de 34% y 26% respectivamente, parcialmente compensadas por almacenamiento flotante y rutas por oleoductos que evitaron el Estrecho de Ormuz.

Figura 5: Las exportaciones de crudo de seis países del Golfo cayeron de 469 millones de barriles en febrero de 2026 a 263 millones en marzo de 2026 (fuente: Kpler y Al Jazeera)

b. Producción de petróleo
Sin buques disponibles para transportar petróleo a través del Estrecho de Ormuz, los países productores del Golfo están preocupados de que sus instalaciones de almacenamiento en tierra alcancen su capacidad máxima. En medio del conflicto entre Irán e Israel/Estados Unidos, todos los países del Golfo se ven obligados, en distintos grados, a reducir la producción de petróleo.

Como muestra la Figura 6, entre el inicio y el final de marzo de 2026, la producción de petróleo cayó un 25% en Arabia Saudita, 59% en los Emiratos Árabes Unidos, 64% en Qatar, 65% en Kuwait y 78% en Irak. Irán no es la excepción: la producción iraní de petróleo cayó 13% en marzo, según Kpler. El desafío para los países del Golfo que aún pueden producir es retrasar en lo más posible el momento en que los tanques de almacenamiento se llenen por completo. En otras palabras, producir poco, pero de manera continua para evitar un cierre con consecuencias altamente dañinas. Algunos pozos, una vez cerrados, son difíciles de reactivar o incluso pueden volverse inutilizables.

Figura 6: La guerra de Irán reduce la producción de petróleo (crudo y condensados en miles de barriles por día) de Irán y los países del Golfo, 2026

Una reducción del 13% en la producción iraní de petróleo es una de las señales más concretas del control que Irán ha ejercido sobre el Estrecho de Ormuz: mientras el suministro de los países vecinos se ha evaporado, la actividad petrolera iraní ha permanecido prácticamente sin cambios desde el inicio de la guerra de Irán.

c. Ingresos petroleros
Sin embargo, como muestran las Figuras 7 y 8, el análisis de Reuters sobre datos de exportación en marzo de 2025 y marzo de 2026 encontró que los ingresos nominales estimados por exportaciones de petróleo de Irak y Kuwait se desplomaron aproximadamente tres cuartas partes interanual. En contraste, los ingresos de Irán aumentaron un 37% y los de Omán un 26%. Los ingresos petroleros de Arabia Saudita crecieron un 4.3%, mientras que los de los Emiratos Árabes Unidos cayeron un 2.6%, ya que el aumento del precio del petróleo compensó la menor cantidad exportada.

Figura 7: Cambio interanual de los ingresos nominales petroleros del Golfo en marzo de 2026 (fuente: Kpler & JODI Ahmad Chaddar)

Figura 8: Ingresos nominales mensuales del petróleo para los Estados del Golfo (fuente: Kpler & JODI Ahmad Chaddar)

Como muestra la Figura 8, los ingresos de Irán aumentaron un 37%, pasando de 4.18 mil millones de dólares en marzo de 2025 a 5.72 mil millones de dólares en marzo de 2026.

2. ¿Aumentó Rusia la producción, exportaciones e ingresos petroleros tras el levantamiento de sanciones en marzo de 2026?

Es difícil analizar la producción, exportaciones e ingresos petroleros de Rusia debido a limitaciones de datos. Aproximadamente entre el 56% y el 67% del crudo ruso se transporta mediante una “flota fantasma”, lo que le permite evadir las sanciones occidentales y los límites de precio. Por lo tanto, resulta complejo estimar con precisión las exportaciones e ingresos de petróleo de Rusia. En consecuencia, este trabajo se basa en datos de Kpler, que rastrea el transporte marítimo de petróleo ruso.

a. Exportaciones de petróleo
Como muestra la Figura 9, en la primera mitad de marzo de 2026, las empresas sancionadas por EE. UU. (Rosneft, Lukoil, Gazpromneft y Surgutneftegaz) aumentaron su participación en las exportaciones de crudo al 18%, frente al 5% registrado en enero–febrero de 2026. En el mismo período, la participación de las empresas con sede en Emiratos Árabes Unidos Redwood Global Supply FZE LLC y Alghaf Marine DMCC en las exportaciones de crudo ruso disminuyó ligeramente al 34%, frente al 39% de febrero de 2026.

Como muestra la Figura 10, estas empresas sancionadas aumentaron su participación en las exportaciones de productos petroleros al 18%, desde el 11% de febrero de 2026, mientras que la participación de las dos empresas con sede en los EAU se mantuvo relativamente estable en 18% en los primeros 15 días de marzo, frente al 21% de febrero de 2026. [5]

Figura 9: Exportaciones marítimas de crudo ruso por empresas vendedoras (%) (fuente: Kpler & KSE Institute)

Figura 10: Exportaciones marítimas de productos petroleros rusos por empresas vendedoras (%) (fuente: Kpler & KSE Institute)

Por otro lado, como muestra la Figura 11, al 20 de marzo de 2026, los volúmenes de crudo ruso “en el agua” alcanzaron los 160 millones de barriles por día. Este fue el nivel más alto desde la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022, y un 8% superior al del 12 de marzo de 2026, cuando EE. UU. levantó temporalmente las sanciones sobre el petróleo ruso cargado antes o el 12 de marzo.

Figura 11: Volúmenes semanales de crudo ruso en el agua (millones de barriles por día) (fuente: Kpler)

El volumen de productos petroleros rusos en el mar en marzo de 2026 apenas cambió, fluctuando entre 93–95 millones de barriles por día.

Sin embargo, las exportaciones de petróleo rusas (así como la producción) enfrentaron serias dificultades debido a los ataques de Ucrania contra instalaciones y puertos petroleros rusos en marzo de 2026. Los ataques con drones obligaron a una importante terminal petrolera rusa a detener sus operaciones.

Mientras Rusia se benefició del aumento de los precios globales del petróleo y del alivio parcial de sanciones estadounidenses, Ucrania intensificó los ataques contra activos petroleros rusos. Expertos describen esta campaña como de una escala sin precedentes, con Ucrania reclamando responsabilidad por 10 ataques en marzo de 2026, aunque el número real podría ser mayor.

Los ataques más significativos afectaron los puertos bálticos rusos de Primorsk y Ust-Luga, que manejan aproximadamente el 40% de las exportaciones marítimas de crudo de Rusia. Las autoridades locales rusas informaron daños en ambos puertos, y el número de petroleros cargando allí disminuyó significativamente, según un análisis de Bloomberg sobre la actividad comercial.

Datos recientes muestran que no se cargaron barcos en ninguno de los tres puertos bálticos rusos los días 26 y 27 de marzo de 2026, lo que el Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA) calificó como el primer período de dos días consecutivos sin actividad desde el inicio de la invasión a gran escala de Ucrania en 2022.

Imágenes satelitales muestran grandes columnas de humo sobre instalaciones petroleras en llamas en Primorsk el 24 de marzo, así como incendios en Ust-Luga y daños extensos en Kirishi el 27 de marzo. [6]

Como resultado, las exportaciones marítimas de petróleo ruso disminuyeron en aproximadamente 1,75 millones de barriles por día, ya que los repetidos ataques con drones ucranianos dejaron fuera de operación terminales clave del Báltico, según informó Bloomberg.

Los flujos semanales de crudo (23–29 de marzo) cayeron a 2,32 millones de barriles por día, desde 4,07 millones de barriles por día la semana anterior (16–22 de marzo), según datos de Bloomberg.

Solo 22 buques cargaron 16,23 millones de barriles de crudo ruso en la semana que terminó el 29 de marzo, frente a 28,5 millones de barriles en 37 buques la semana anterior.

La fuerte caída fue impulsada por las interrupciones en Ust-Luga y Primorsk, donde los ataques repetidos con drones ucranianos detuvieron los envíos durante gran parte de la semana.

Las exportaciones combinadas de los dos puertos bálticos cayeron a su nivel más bajo desde el inicio de la invasión rusa de Ucrania en 2022, según informó Bloomberg.

b. Producción de petróleo
Los recortes en la producción de petróleo ruso son inevitables en marzo de 2026, ya que los ataques con drones de Ucrania han dañado las exportaciones petroleras de Rusia.

Como Rusia se ha beneficiado del aumento de los precios del petróleo y de la flexibilización de las sanciones estadounidenses, Ucrania ha intentado contrarrestar esas ganancias intensificando los ataques contra activos petroleros rusos. Expertos describen las campañas ucranianas de marzo de 2026 como de una escala sin precedentes. Como muestra la Figura 12, los ataques de Ucrania contra infraestructura portuaria, oleoductos y refinerías rusas han reducido la capacidad de exportación de Rusia en 1 millón de barriles por día, o una quinta parte de la capacidad total, según afirmaron tres fuentes de la industria el 2 de abril. [7]

La BBC Verify confirmó que al menos tres instalaciones petroleras en la región de Leningrado, Rusia, habían sido atacadas desde el 23 de marzo, incluidos los puertos de Primorsk y Ust-Luga y la refinería terrestre de Kirishi.

En sus ataques más intensos con drones en más de cuatro años de guerra, Ucrania ha apuntado a los puertos bálticos de Primorsk y Ust-Luga, buscando debilitar la economía rusa.

Al menos el 20% de la capacidad total de exportación de Rusia está fuera de servicio en abril de 2026, por debajo del pico del 40% en marzo, pero aún es suficiente, según tres fuentes de la industria, para tener un impacto importante en la producción petrolera rusa, la tercera más grande del mundo después de EE. UU. y Arabia Saudita.

Figura 12: Ataques de Ucrania a instalaciones petroleras rusas en el Báltico (fuente: BBC)

Según el CREA, con sede en Finlandia, el 20% de las exportaciones totales de petróleo de Rusia salían de Ust-Luga y el 22% de Primorsk.

Datos recientes muestran que no se cargaron barcos con petróleo en ninguno de los tres puertos bálticos de Rusia los días 26 y 27 de marzo de 2026, lo que el CREA calificó como el primer período de dos días consecutivos sin actividad de este tipo desde que comenzó la invasión de Ucrania en 2022.

Como resultado, algunos yacimientos petroleros en Rusia tendrán que reducir su producción para evitar la inundación del sistema de oleoductos.

Incluso antes de los recientes ataques ucranianos a los puertos bálticos, la capacidad de exportación de petróleo de Rusia ya estaba restringida, ya que el oleoducto Druzhba, que suministra petróleo a Eslovaquia y Hungría, ha estado suspendido desde enero de 2026.

Por lo tanto, se espera que la producción de petróleo disminuya en marzo y abril de 2026. La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha señalado que la producción petrolera rusa fue de 9.184 millones de barriles por día en febrero de 2026. La fuente no pudo precisar cuánto podría reducirse la producción en marzo de 2026. No hay datos disponibles sobre la producción de petróleo ruso en marzo de 2026.

La producción petrolera rusa cayó solo un 0.8% hasta 10.28 millones de barriles por día el año pasado, representando alrededor de una décima parte de la producción global, a pesar de las sanciones occidentales y los ataques ucranianos a refinerías, según datos rusos.

c. Ingresos petroleros
El 12 de marzo de 2026, EE. UU. levantó las restricciones a la compra de petróleo y productos derivados rusos ya cargados en buques cisterna. Después de eso, el precio del crudo Urales comenzó a aumentar rápidamente.

Antes del estallido de la guerra en Irán, el petróleo ruso se vendía con su mayor descuento desde 2023. En ese momento, estaba en $30.62 dólares por debajo del Brent, con un precio por barril de $40 a $42 dólares. [8]

Como muestra la Figura 13, sin embargo, el 2 de abril, según datos de Argus, el crudo Urales enviado desde el puerto báltico de Primorsk se vendía a $116.05 dólares por barril, mientras que los cargamentos desde el puerto del Mar Negro de Novorossiysk alcanzaban los $114.45 dólares.

Esto representa un aumento de aproximadamente 230% desde diciembre de 2025, cuando el crudo Urales se negociaba por debajo de 40 dólares por barril bajo la presión de las sanciones estadounidenses.

El precio del Brent subió de $60 dólares por barril en febrero de 2026 a más de $112 dólares en marzo. El precio del Urales alcanzó los $102 dólares en el mercado spot. En comparación, el límite de precio del G7 y la UE para el crudo Urales en ese momento era de $44 dólares. Rusia estaba vendiendo petróleo a 2.3 veces el “precio máximo permitido” bajo el marco de sanciones internacionales.

Gracias a este aumento de precios, los ingresos diarios de Rusia por ventas de petróleo durante la guerra en Irán en marzo fueron en promedio 14% más altos que en febrero según el CREA. Por otro lado, Isaac Levi también del CREA argumentó que Rusia estuvo ganando 510 millones de euros (588 millones de dólares) diarios en marzo de 2026 por exportaciones de petróleo y gas natural licuado.

Figura 13: Pico del precio del crudo Urales (fuente: Argus Media & Bloomberg)

Según el CREA, a los 24 días del inicio de la guerra en Irán, las ganancias promedio diarias de exportación de petróleo de Rusia alcanzaron aproximadamente 388 millones de euros por día, un 20% por encima del promedio diario de febrero de 2026.

El Financial Times calificó a Rusia como el “mayor ganador” de la guerra en Irán, señalando que sus ingresos diarios aumentaron en 150 millones de dólares. “El precio del crudo Urales ruso subió con ello, y el descuento entre el petróleo ruso y los índices de referencia globales prácticamente desapareció.” [9]

Según varios informes, la guerra en Irán y el bloqueo del transporte en el Estrecho de Ormuz podrían añadir entre 5 y 7 mil millones de dólares en ingresos al presupuesto ruso, debilitado por su agresión en curso en Ucrania.

Desde el inicio de la invasión a gran escala de Ucrania en 2022, Rusia ha enfrentado sanciones internacionales amplias que la obligaron a vender su petróleo a China e India con grandes descuentos.

Sin embargo, en semanas recientes, EE. UU. ha flexibilizado algunas de esas medidas, permitiendo que países como India reanuden la compra de crudo ruso. La exención provocó que las importaciones diarias promedio de petróleo ruso por parte de India aumentaran un 82% en las primeras tres semanas de marzo en comparación con el promedio de febrero, según datos del CREA.

Es probable que los ingresos del principal cliente de Rusia, China, también hayan aumentado significativamente.

Aun así, la capacidad de exportación de Rusia se ha visto severamente afectada por los ataques de Ucrania en marzo de 2026. Al menos el 40% de la capacidad de exportación de petróleo de Rusia está paralizada en marzo de 2026 como resultado de estos ataques, según Reuters. Como resultado, los ingresos petroleros se reducirán significativamente a finales de marzo y en abril de 2026 y en el futuro cercano.

3. ¿Se estabilizó el precio global del petróleo tras el levantamiento de sanciones al petróleo iraní y ruso?

Tras el levantamiento temporal de sanciones de EE. UU. al petróleo ruso e iraní el 12 y el 20 de marzo, respectivamente, los precios globales del petróleo continuaron aumentando. Como muestra la Figura 14, el precio del crudo Brent superó los $100 dólares por barril el 12 de marzo de 2026, y se mantuvo alrededor de los $110 dólares por barril entre el 20 y el 31 de marzo, lo cual es significativamente más alto que en enero y febrero de 2026.

A pesar del levantamiento temporal de sanciones sobre el petróleo ruso e iraní, por lo tanto, el precio global del petróleo siguió subiendo, como muestra la Figura 14. Además, desde que EE. UU. levantó temporalmente las sanciones al petróleo ruso el 12 de marzo, el precio del crudo ruso Urales se disparó en marzo de 2026, como muestra la Figura 15.

Figura 14: Los precios globales del petróleo aumentan pese a la reversión de sanciones de EE. UU. sobre Irán y Rusia (fuente: US EIA & CFR)

Figura 15: Precio del crudo Urales, marzo de 2026 (fuente: Trading Economics)

Entonces surge la pregunta: ¿Por qué el levantamiento de sanciones al petróleo iraní y ruso no logró estabilizar los precios globales del petróleo? Esto se debe a que, al levantar sanciones sobre el petróleo iraní y ruso, se incrementó la oferta de petróleo en los mercados globales. Sin embargo, los precios globales continuaron aumentando.

Existen varios factores que afectan el precio global del petróleo. Los factores más importantes en el contexto actual son el cierre del Estrecho de Ormuz y la guerra en curso en Irán. Sin la reapertura del Estrecho de Ormuz y el fin de la guerra en Irán, los precios globales del petróleo no pueden estabilizarse.

Además, el levantamiento de sanciones tanto a Irán como a Rusia se limita al crudo y productos petroleros que ya estaban cargados en buques antes o en la fecha de emisión de las medidas. Kpler estimó que había alrededor de 130 millones de barriles de crudo ruso en tránsito al 13 de marzo y unos 140 millones de barriles de petróleo iraní en el mar al 20 de marzo. La decisión de EE. UU. parece diseñada para liberar cargamentos ya en el mar, más que para estimular nueva demanda o aumentar la producción. Por lo tanto, el impacto del levantamiento temporal de sanciones sobre una pequeña porción del petróleo ruso e iraní durante 30 días es limitado e insuficiente para influir significativamente en los precios globales.

Erickson cuestionó si esta medida de EE. UU. tendría un impacto real en los precios globales del petróleo. Europa aún mantiene sanciones sobre el petróleo iraní y ruso, señaló, y las empresas que los compran siguen asumiendo un riesgo considerable. “El mercado lo sabe”, dijo. “Por eso es poco probable que los precios globales se vean afectados de forma significativa por el levantamiento de EE. UU.” [10]

IV. Conclusión

Este trabajo analizó el impacto del levantamiento de sanciones de EE. UU. al petróleo ruso e iraní sobre los precios globales del petróleo. Para ello, primero examinó si Rusia e Irán realmente aumentaron su producción y exportaciones de crudo durante marzo de 2026 tras el levantamiento de la administración de Trump, y si sus beneficios aumentaron como resultado.

En marzo de 2026, aunque las exportaciones y la producción de crudo iraní se mantuvieron estables, disminuyeron ligeramente respecto a febrero de 2026 debido al impacto de la guerra en Irán y al bloqueo continuo del Estrecho de Ormuz. No obstante, los beneficios del petróleo iraní aumentaron parcialmente debido al incremento de los precios internacionales.

Por otro lado, mientras las exportaciones de crudo ruso aumentaron ligeramente antes del 22 de marzo, tanto las exportaciones como la producción disminuyeron significativamente después del 23 de marzo debido a los ataques de Ucrania contra instalaciones petroleras rusas. Sin embargo, las ganancias del petróleo ruso aumentaron de forma considerable debido al fuerte incremento del precio del crudo Urales tras el levantamiento de sanciones.

Finalmente, este trabajo demuestra que el levantamiento de sanciones por parte de EE. UU. no logró estabilizar los precios globales del petróleo y, por el contrario, estos aumentaron durante marzo. El estudio sostiene que la decisión de EE. UU. estuvo orientada únicamente a liberar cargamentos de crudo iraní y ruso ya cargados en el mar, más que a estimular nueva demanda o incrementar la producción; por lo tanto, el impacto del levantamiento temporal sobre una porción limitada del petróleo fue insuficiente para estabilizar los precios internacionales.