L’année dernière, l’« engagement » des entreprises chinoises dans les 150 pays impliqués dans l’Initiative de la Ceinture et de la Route (BRI) a atteint son niveau le plus élevé depuis le lancement de la BRI il y a 12 ans.
La valeur des contrats de construction impliquant des entreprises chinoises a atteint 128 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 81 % par rapport à 2024. Les investissements ont totalisé 85 milliards de dollars, en hausse de 62 %.
Ce boom sans précédent a été révélé par les données annuelles de l’Institut Griffith Asia, un groupe de réflexion australien, et du Green Finance and Development Center, un groupe de réflexion hébergé à l’Université Fudan de Shanghai.
« Je n’avais pas prévu que l’année 2025 serait aussi forte [en termes d’engagement pour la BRI] », a déclaré Christoph Nedopil Wang, l’auteur du rapport, lors du lancement en ligne.
L’« engagement » fait référence à la fois aux investissements des entreprises chinoises, impliquant une participation dans un projet, et à la valeur des contrats de construction qui leur sont attribués pour des services d’ingénierie.
Cette forte augmentation survient après des années de communication dirigée par le gouvernement et de prédictions d’analystes selon lesquelles l’initiative se concentrerait davantage sur des projets « petits mais beaux », plutôt que sur les mégaprojets poursuivis lors de ses premières années.
« Petits mais beaux doit désormais être considéré comme du passé », a déclaré Nedopil Wang, en notant la valeur totale des contrats de construction et d’investissement, ainsi que la croissance de la valeur moyenne des projets.
L’année dernière a également vu des changements notables dans les cibles des activités des entreprises chinoises à travers le monde.
Leurs engagements dans les projets d’énergie renouvelable ont augmenté en 2025, mais pas aussi rapidement que dans les projets pétroliers et gaziers, ce qui inquiétera beaucoup.
La croissance rapide de l’engagement dans le secteur minier, ainsi que dans les secteurs de la technologie et de la fabrication, démontre l’évolution de la BRI depuis son lancement en 2013.
Enfin, l’Afrique est devenue la principale destination de l’engagement des entreprises chinoises à l’étranger.
La fin du « petit et beau » ?
L’année dernière, on a observé un rebond marqué de la taille des projets. La valeur moyenne des investissements a atteint 939 millions de dollars, contre 672 millions de dollars en 2024, soit trois fois plus que la taille des contrats cinq ans plus tôt, lors de la contraction de la BRI due au Covid. La valeur moyenne des contrats de construction a atteint 964 millions de dollars, contre 496 millions de dollars l’année précédente.
Nedopil Wang estime que cela marque la fin des projets « petits et beaux » de la BRI, un terme promu par le gouvernement chinois en réponse aux vents contraires financiers et aux problèmes environnementaux et sociaux qui sont apparus au cours des cinq premières années de l’initiative.
Cependant, le discours du gouvernement chinois n’a certainement pas abandonné cette emphase. Le 27 janvier, le People’s Daily, le journal officiel du Parti communiste chinois, a déclaré que « plus de 700 projets d’aide, dont … des projets de subsistance petits et beaux » avaient été réalisés à l’étranger en 2025.
L’essor des énergies renouvelables – et des combustibles fossiles
L’énergie a de nouveau été le secteur dominant pour l’engagement dans les pays de la Ceinture et de la Route, représentant environ 43 % du total. L’engagement total dans les secteurs de l’énergie a atteint 93,9 milliards de dollars, le chiffre le plus élevé jamais enregistré.
Cependant, bien qu’il y a quelques années les projets d’énergie renouvelable représentaient presque la moitié de l’ensemble des projets énergétiques à l’étranger, en 2025, les énergies renouvelables ne représentaient que 21 %, tandis que les combustibles fossiles représentaient plus de 75 %.
Nedopil Wang voit des risques dans l’essor des engagements dans les projets pétroliers et gaziers.
« Je considère la forte augmentation des engagements dans le pétrole et le gaz comme un risque environnemental en raison des émissions de gaz à effet de serre associées. Ils deviennent également un risque économique dans un scénario de baisse de la demande de combustibles fossiles, dû à l’électrification de la mobilité et à l’expansion de l’électricité verte », a-t-il déclaré à Dialogue Earth.
La domination des projets pétroliers et gaziers implique également un accent sur l’extraction de l’énergie, plutôt que sur sa production. Selon la répartition du rapport, la valeur des investissements et des contrats dans les projets extractifs s’est élevée à 51,4 milliards de dollars, tandis que la production a représenté 25,8 milliards de dollars.
Cela dit, l’engagement des entreprises chinoises dans les projets pétroliers et gaziers se fait principalement par des contrats de construction plutôt que par une participation en capital. Cela pourrait minimiser certains des risques économiques identifiés par Nedopil Wang.
En ce qui concerne les projets d’énergie renouvelable, bien qu’ils représentent une proportion plus petite de l’engagement total dans le secteur énergétique en 2025, ils ont connu une augmentation marquée en termes réels. L’année dernière, l’engagement dans ces projets a atteint 21,4 milliards de dollars, contre 12,3 milliards de dollars en 2024.
« 2025 a été à la fois l’année la plus verte et la plus brune » pour la BRI, a déclaré Nedopil Wang lors du lancement du rapport.
Les énergies renouvelables, par nature, contribuent également à la production plutôt qu’à l’extraction. L’année dernière, des projets représentant une capacité de génération de 23,8 GW d’énergie solaire, éolienne et hydraulique ont été réalisés, contre environ 15 GW en 2024.
« Je ne vois pas immédiatement cette montée en puissance comme un retour à l’expansion des combustibles fossiles », remarque Fikayo Akeredolu, chercheuse principale en politique climatique et justice à l’Université de Bristol. Elle souligne que, bien que les projets pétroliers et gaziers aient représenté une grande proportion de la valeur des contrats de construction en 2025, les investissements directs étrangers de la Chine soutiennent les énergies renouvelables. Par ailleurs, du moins en Afrique, les prêts des banques politiques soutenues par le gouvernement chinois financent des projets de transmission d’électricité. Les données de prêt proviennent de la base de données récemment mise à jour Chinese Loans to Africa, publiée par le Boston University Global Development Policy Center.
« [Nous observons] une segmentation des instruments, plutôt qu’un renversement de la position de la Chine sur la transition énergétique », ajoute Akeredolu.
Montée en gamme des chaînes de valeur
Un autre secteur clé de la croissance en 2025 a été la technologie et la fabrication, englobant à la fois les activités manufacturières traditionnelles et des domaines de haute technologie tels que le solaire photovoltaïque (PV) et les batteries. Sa croissance montre l’évolution de la BRI au cours des 12 dernières années, passant d’un accent sur les infrastructures à un intérêt croissant pour le développement des bases de fabrication à l’étranger.
Le secteur a connu une croissance de 27 % d’une année sur l’autre et continue de croître régulièrement depuis 2023. Cependant, l’engagement dans les technologies vertes comme le solaire PV et les batteries a légèrement diminué par rapport à 2024.
« Le rôle croissant de la technologie et de la fabrication met en évidence la capacité croissante de la Chine à construire et gérer des usines (et en particulier des usines liées aux technologies de pointe) à travers le monde », a déclaré Nedopil Wang à Dialogue Earth. « Alors que l’engagement initial de la BRI était concentré sur les infrastructures, la nouvelle BRI voit l’expansion de la base de fabrication de la Chine vers les marchés étrangers. »
Les métaux et l’exploitation minière ont également enregistré un fort engagement en 2025, atteignant un niveau record de 32,6 milliards de dollars. Ce chiffre a été dominé par des contrats de construction pour deux mégaprojets en aluminium et acier au Kazakhstan, d’une valeur totale de 19,5 milliards de dollars. Cependant, d’autres régions ont également vu de grands contrats, notamment le continent africain.
Il est intéressant de noter que les données du rapport montrent une proportion plus élevée d’engagement dans les installations de transformation que dans les installations minières extractives. La transformation des minéraux et métaux extraits est perçue par de nombreux pays riches en ressources comme une stratégie clé pour monter en gamme, en particulier dans les technologies vertes. Cependant, il reste à savoir si ces données représentent une tendance ou s’il s’agit simplement d’un cas isolé.
En revanche, les infrastructures de transport sont en déclin, avec seulement 13,3 milliards de dollars, le montant le plus bas depuis le début de la BRI, qui était principalement présenté comme un projet de connectivité mondiale.
Nedopil Wang suggère que cela pourrait être lié à des problèmes de financement pour les projets d’infrastructure traditionnels, y compris la baisse des prêts des banques de financement au développement de la Chine.
L’Afrique en plein essor
En 2025, le plus grand marché pour l’engagement des entreprises chinoises dans le cadre de la BRI était l’Afrique. Les partenaires de la Ceinture et de la Route sur le continent ont vu un engagement de 61,2 milliards de dollars, soit une expansion de 283 % par rapport à 2024, selon le rapport. La majorité de cet engagement a pris la forme de contrats de construction, plutôt que d’investissements.
Nedopil Wang indique que cela pourrait être lié à la volonté des entreprises chinoises de trouver des moyens d’éviter les tarifs douaniers américains.
Akeredolu de l’Université de Bristol souligne « le rôle croissant de l’Afrique dans la sécurité des ressources au milieu de la fragmentation des chaînes d’approvisionnement mondiales » comme une autre raison de l’essor de l’engagement chinois dans les économies africaines.
« Que cela soit une bonne nouvelle pour les gouvernements africains dépend du pouvoir de négociation », indique Akeredolu. « Là où les États peuvent sécuriser le contenu local, l’ajout de valeur en aval ou le partage des revenus, des opportunités existent. Là où l’engagement se limite à des constructions clés en main sans participation en capital ou transfert de technologie, les avantages pour le développement sont plus minces. »
