La participación de China en energías renovables en el extranjero volvió a crecer, aunque no tanto como en petróleo y gas.

El año pasado, la “participación” de las empresas chinas en 150 países involucrados en la Iniciativa de la Franja y la Ruta (IFR) alcanzó su nivel más alto desde que se lanzó la IFR hace 12 años. El valor de los contratos de construcción que involucraron a empresas chinas llegó a 128 mil millones de dólares, un aumento del 81% respecto a 2024. Mientras tanto, las inversiones totalizaron 85 mil millones de dólares, un incremento del 62%.

Este auge sin precedentes fue revelado por datos anuales del Griffith Asia Institute, un centro de estudios australiano, y del Green Finance and Development Center, un centro de estudios alojado en la Universidad de Fudan, Shanghái.

“No preví el año pasado que 2025 sería un año tan fuerte [para la participación en la IFR]”, dijo el autor del informe, Christoph Nedopil Wang, durante una presentación en línea.

“Participación” se refiere tanto a las inversiones de empresas chinas, lo que implica una participación accionaria en un proyecto, como al valor de los contratos de construcción adjudicados para servicios de ingeniería.

El notable repunte se produce tras años de mensajes dirigidos por el gobierno y predicciones de analistas de que la Iniciativa se centraría más en proyectos “pequeños y hermosos”, en lugar de los megaproyectos impulsados en sus primeros años. “Lo pequeño pero hermoso debe considerarse cosa del pasado”, señaló Nedopil Wang, destacando tanto el valor total de los contratos de construcción e inversión como el crecimiento en el valor promedio de los proyectos.

El año pasado también se observaron cambios significativos en los destinos de las actividades de las empresas chinas en el mundo. Su participación en proyectos de energía renovable creció en 2025, pero no tan rápidamente como en proyectos de petróleo y gas, lo que preocupará a muchos.

El rápido crecimiento de la participación en minería, así como en el sector tecnológico y manufacturero, demuestra la evolución de la IFR desde su inicio en 2013.

Por último, África se convirtió en el principal destino de la participación internacional de las empresas chinas.

¿El fin de lo “pequeño y hermoso”?

El año pasado se observó un marcado repunte en el tamaño de los proyectos. El valor promedio de las inversiones alcanzó los 939 millones de dólares, frente a los 672 millones de dólares en 2024 y tres veces más que el tamaño de los acuerdos hace cinco años, durante la contracción de la IFR por el Covid. El valor promedio de los contratos de construcción llegó a 964 millones de dólares, frente a los 496 millones del año anterior.

Nedopil Wang afirma que esto indica el fin de los proyectos “pequeños y hermosos” de la IFR, un término promovido por el gobierno chino en respuesta a los vientos financieros en contra y a los problemas ambientales y sociales que surgieron en los primeros cinco años de la Iniciativa.

Sin embargo, el discurso del gobierno chino no ha abandonado ese énfasis. El 27 de enero, el People’s Daily, el periódico oficial del Partido Comunista de China, señaló que “más de 700 proyectos de ayuda, incluidos … proyectos pequeños y hermosos de medios de vida”, fueron ejecutados en el extranjero en 2025.

Auge de las renovables… y de los combustibles fósiles

La energía volvió a ser el principal sector de participación en los países de la Franja y la Ruta, representando alrededor del 43% del total. La participación total en los sectores energéticos alcanzó los 93.9 mil millones de dólares, la cifra más alta registrada hasta ahora.

Sin embargo, mientras que hace apenas unos años los proyectos de energía renovable representaban casi la mitad del total de los proyectos energéticos en el extranjero, en 2025 las renovables constituyeron solo el 21%, mientras que los combustibles fósiles superaron el 75%.

Nedopil Wang observa riesgos en el auge de la participación en petróleo y gas. “Veo un rápido aumento en la participación en petróleo y gas como un riesgo ambiental debido a las emisiones climáticas asociadas. También se convierten en un riesgo económico en escenarios de disminución de la demanda de combustibles fósiles impulsados por la electrificación de la movilidad y la expansión de la electricidad verde”, lo que conduciría a una menor demanda de petróleo y gas, respectivamente, señaló.

El predominio de los proyectos de petróleo y gas también implica un énfasis en la extracción de energía, más que en la generación. Según el desglose del informe, el valor de las inversiones y contratos en proyectos extractivos ascendió a 51.4 mil millones de dólares, mientras que la generación representó 25.8 mil millones de dólares.

Dicho esto, la participación de las empresas chinas en proyectos de petróleo y gas se realiza principalmente a través de contratos de construcción, más que mediante participación accionaria. Esto podría minimizar algunos de los riesgos económicos que identifica Nedopil Wang.

En cuanto a los proyectos renovables, aunque representan una proporción menor del total de la participación energética en 2025, han registrado un aumento significativo en términos reales. El año pasado se alcanzó una participación por valor de 21.4 mil millones de dólares, frente a 12.3 mil millones en 2024. “2025 fue tanto el año más verde como el más marrón” para la IFR, afirmó Nedopil Wang durante la presentación del informe.

Las energías renovables, por su naturaleza, también contribuyen a la generación y no a la extracción. El año pasado se registraron proyectos equivalentes a 23.8 GW de capacidad de generación solar, eólica e hidroeléctrica, en comparación con alrededor de 15 GW en 2024.

“No interpreto inmediatamente este aumento como un regreso a la expansión de los combustibles fósiles”, señala Fikayo Akeredolu, investigadora asociada sénior en política y justicia climática en la Universidad de Bristol. Destaca que, si bien los proyectos de petróleo y gas representaron una gran proporción del valor de los contratos de construcción en 2025, la inversión extranjera directa de China está apoyando a las energías renovables. Mientras tanto, al menos en África, los préstamos de los bancos de política respaldados por el gobierno chino están financiando proyectos de transmisión eléctrica. Los datos de préstamos provienen de la base de datos actualizada ‘Chinese Loans to Africa’, publicada por el Boston University Global Development Policy Center.

“[Observamos] una segmentación de instrumentos, en lugar de una reversión de la postura de China sobre la transición energética”, afirma Akeredolu.

Ascendiendo en las cadenas de valor

Otro sector clave de crecimiento en 2025 fue el de tecnología y manufactura, que abarca tanto actividades manufactureras tradicionales como áreas de alta tecnología, como la energía solar fotovoltaica y las baterías. Su crecimiento demuestra la evolución de la IFR en los últimos 12 años, pasando de un enfoque en infraestructura a un interés creciente en el desarrollo de bases manufactureras en el extranjero.

El sector registró un crecimiento interanual del 27% en participación y ha venido creciendo de manera constante desde 2023. Sin embargo, la participación en tecnologías verdes como la energía solar fotovoltaica y las baterías disminuyó ligeramente en comparación con 2024.

“El creciente papel de la tecnología y la manufactura destaca la mayor capacidad de China para construir y gestionar fábricas (y en particular fábricas relacionadas con alta tecnología) en todo el mundo”, afirmó Nedopil Wang. “Mientras que la participación original de la IFR se concentraba en infraestructura, la nueva IFR está viendo la expansión de la base manufacturera de China hacia los mercados extranjeros”.

Los metales y la minería también registraron una fuerte participación en 2025, alcanzando un récord de 32.6 mil millones de dólares. Esto estuvo dominado por contratos de construcción para dos megaproyectos de aluminio y acero en Kazajistán, valorados conjuntamente en 19.5 mil millones de dólares. Sin embargo, otras regiones también registraron acuerdos importantes, en particular el continente africano.

Curiosamente, los datos del informe muestran una mayor proporción de participación en instalaciones de procesamiento en lugar de minería extractiva. El procesamiento de minerales y metales extraídos es considerado por muchos países ricos en recursos como una estrategia clave para avanzar en las cadenas de valor, especialmente en tecnologías verdes. Por ahora, sin embargo, no está claro si los datos representan una tendencia o simplemente un hecho aislado.

En contraste, la infraestructura de transporte está en declive, con solo 13.3 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde que la IFR comenzó a presentarse principalmente como un proyecto de conectividad global. Nedopil Wang sugiere que esto podría estar relacionado con problemas para asegurar financiamiento para proyectos tradicionales de infraestructura, incluida la caída en los préstamos de los bancos de financiamiento para el desarrollo de China.

África en ascenso

En 2025, el mayor mercado para la participación de las empresas chinas a lo largo de la IFR fue África. Los socios de la Franja y la Ruta en el continente registraron 61.2 mil millones de dólares en participación, una expansión del 283% en comparación con 2024, según el informe. La mayor parte de esa participación se dio en forma de contratos de construcción, más que de inversión. Nedopil Wang indica que esto podría estar relacionado con la búsqueda de las empresas chinas de formas de evitar los aranceles de Estados Unidos.

Akeredolu, de la Universidad de Bristol, señala “el creciente papel de África en la seguridad de recursos en medio de la fragmentación global de las cadenas de suministro” como otra razón que explica el auge de la participación china en las economías africanas. “Si esto es una buena noticia para los gobiernos africanos depende de su poder de negociación”, dice Akeredolu. “Donde los estados pueden garantizar contenido local, valor agregado en etapas posteriores o participación en los ingresos, existen oportunidades. Donde el compromiso se limita a proyectos listos para entregar sin participación accionaria ni transferencia de tecnología, el potencial de desarrollo es menor”.