I. Introduction
Comme le montre la Figure 1, la part de l’Allemagne dans le PIB mondial a chuté de 6,99 % en 1980 à 2,89 % en 2025. L’Allemagne, qui avait été considérée comme la puissance économique de l’Europe au cours des dernières décennies, est devenue la pire économie majeure en 2023, avec une contraction de 0,9 %, suivie d’une autre contraction de 0,5 % en 2024, entraînant ainsi une récession. Plusieurs économistes et personnalités du monde des affaires ont exprimé leurs inquiétudes quant au fait que le déclin économique de l’Allemagne pourrait la faire revenir au statut de “homme malade de l’Europe”, un terme utilisé dans les années 1990. [1]
Les économistes soutiennent que l’économie allemande est dans un mode de crise permanent, tandis que l’Institut de Recherche Handelsblatt a déclaré qu’elle se trouvait dans sa “plus grande crise depuis la Seconde Guerre mondiale”, après avoir prévu une troisième année consécutive de récession en 2025. [2]
Figure 1 : Part de l’Allemagne dans le PIB mondial (en parité de pouvoir d’achat)
Comme le montre la Figure 2, le PIB du Royaume-Uni au troisième trimestre de 2025 était supérieur de 5,2 % par rapport à son niveau d’avant la pandémie du quatrième trimestre 2019. En comparaison, le PIB de la zone euro était supérieur de 6,5 %, tandis que le PIB de l’Allemagne n’augmentait que de 0,1 % (le plus bas parmi les économies du G7). Les États-Unis affichent la plus forte croissance du PIB parmi les économies du G7 durant cette période, avec une augmentation de 13,3 % (au deuxième trimestre 2025).
Figure 2 : Croissance du PIB des pays du G7 (source : OCDE)
Avec ces informations en toile de fond, cet article explore pourquoi l’économie allemande a sous-performé et pris du retard. Cet article décrit d’abord la situation économique actuelle de l’Allemagne et explique pourquoi l’économie allemande a échoué.
II. Situation économique actuelle de l’Allemagne
L’économie allemande a été morose. Comme le montre la Figure 3, le taux de croissance moyen du PIB de l’Allemagne pendant la période 2013-2023 n’a été que de 1,1 %. L’Allemagne a connu une contraction de 0,9 % en 2023 et une autre contraction de 0,5 % en 2024.
Figure 3 : Taux moyen de croissance du PIB en Allemagne, 2013-2024
De plus, comme le montre la Figure 4, le taux de chômage en Allemagne a récemment augmenté à la suite de la guerre en Ukraine. Le taux de chômage est passé de 6,2 % en janvier 2016 à 5 % en janvier 2020, mais il a ensuite augmenté après la guerre en Ukraine en 2022. Le taux de chômage a augmenté de 5 % en mars 2022 à 5,6 % en mars 2023 et à 6,3 % en décembre 2025.
Figure 4 : Taux de chômage en Allemagne, 2016-2025 (source : Bundesagentur für Arbeit)
L’augmentation des prix de l’énergie a été un facteur majeur provoquant de graves problèmes pour l’économie allemande. Comme le montre la Figure 5, le prix de l’essence en Allemagne a augmenté après la guerre en Ukraine. Le prix de l’essence en Allemagne a été en moyenne de 1,73 USD/litre entre 1995 et 2025, mais il a atteint un niveau record de 2,36 USD/litre en mai 2022. Le prix de l’essence a diminué à 2,05 USD/litre en décembre 2025, mais reste plus élevé que la décennie précédente.
Figure 5 : Prix de l’essence en Allemagne (source : Trading Economics)
De plus, le déséquilibre fiscal a été un grand problème pour l’Allemagne. Comme le montre la Figure 6, le solde fiscal consolidé de l’Allemagne a enregistré un énorme déficit dans les années 2020. Le déficit a atteint 49 542 milliards de dollars en janvier 2023 et 46 923 milliards de dollars en septembre 2025, contre une moyenne de 13 425 milliards de dollars de mars 1991 à septembre 2025.
Figure 6 : Solde fiscal consolidé de l’Allemagne (source : CEIC Data)
En conséquence, comme le montre la Figure 7, la dette du gouvernement allemand en pourcentage du PIB a considérablement augmenté dans les années 2020. La dette du gouvernement allemand a atteint un niveau record de 81 % en décembre 2010, puis a diminué jusqu’en 2019, mais elle a commencé à augmenter à partir de 2020. La dette du gouvernement allemand en pourcentage du PIB a atteint 65,2 % en octobre 2022.
Figure 7 : Dette publique en Allemagne : % du PIB (source : CEIC Data)
L’investissement est essentiel pour la croissance économique dans tous les pays. Comme le montre la Figure 8, l’investissement privé global en Allemagne a diminué dans les années 2020, en particulier pendant la période de 2022-2024 après la guerre en Ukraine. De plus, comme le montre la Figure 9, l’investissement net total du gouvernement en Allemagne a diminué dans les années 2020.
Figure 8 : Investissement privé en Allemagne, 2010-2024 (Source : ECB, Eurostat, Destatis et calculs de la Commission Européenne)
Figure 9 : Investissement net du gouvernement en Allemagne, 2010-2024 (Source : ECB, Eurostat, Destatis et calculs de la Commission Européenne)
Réflétant l’économie récemment stagnante de l’Allemagne, comme le montre la Figure 10, les attentes des entreprises de l’industrie manufacturière allemande ont été négatives pendant la période de 2022-2025, après la guerre en Ukraine.
Figure 10 : Attentes des entreprises de l’industrie manufacturière allemande
III. Causes de l’échec de l’économie allemande
Pourquoi l’économie allemande a-t-elle échoué ? Le déclin économique de l’Allemagne peut être attribué à plusieurs facteurs. Le premier facteur est la crise énergétique ou la politique énergétique en Allemagne.
Les économistes ont cité la dépendance excessive de l’Allemagne au gaz russe bon marché comme l’un des principaux facteurs de la stagnation économique du pays. Avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie, comme le montre la figure 11, 56 % des exportations de gaz de la Russie allaient en Allemagne. Cela a conduit l’industrie allemande et l’économie en général à devenir dépendantes de l’énergie russe bon marché.
Figure 11 : Exportations de gaz de la Russie en 2021
L’abandon progressif du réseau de production d’énergie nucléaire en Allemagne, un processus initié et dirigé par les Verts et finalement appliqué par le gouvernement Merkel, a renforcé la dépendance de l’Allemagne à l’énergie russe. La décision du gouvernement allemand de se débarrasser de l’énergie nucléaire a été influencée par l’accident nucléaire de Fukushima en 2011. Jusqu’en mars 2011, l’Allemagne obtenait un quart de son électricité de l’énergie nucléaire, utilisant 17 réacteurs. Le vide créé après l’abandon de ce réseau a été principalement comblé par le gaz naturel russe, augmentant involontairement la dépendance à l’énergie russe. Malgré son leadership précoce dans l’adoption des énergies renouvelables, la transition de l’Allemagne a été entravée par des obstacles bureaucratiques obsolètes, des processus complexes et lents d’approbation des projets d’énergie renouvelable, et la résistance locale aux projets d’infrastructure, chacun décourageant davantage l’investissement dans les secteurs des énergies renouvelables. En 2024, les sources d’énergie renouvelable représentaient un peu plus de 52 % de l’approvisionnement en électricité du pays, insuffisant pour répondre aux besoins industriels.
La dépendance de l’Allemagne au gaz russe est devenue une vulnérabilité après la guerre en Ukraine en 2022. La perturbation brutale de l’énergie russe a forcé l’Allemagne à diversifier rapidement ses sources d’énergie, ce qui a entraîné une réduction de 32,6 % des importations de gaz en 2023. Les sanctions contre la Russie et les perturbations de l’approvisionnement ont conduit à une augmentation de 32 % des prix de l’énergie en Allemagne, contribuant à l’instabilité économique et au déclin.
Comme le montre la figure 12, le prix de l’énergie pour les consommateurs en Allemagne a explosé dans les années 2020 après la guerre en Ukraine. Le prix de l’énergie pour les consommateurs en Allemagne a augmenté de 32 % en septembre 2022 par rapport à l’année précédente.
Figure 12 : Prix à la consommation de l’énergie en Allemagne (source : OCDE)
Bien que le prix de l’énergie pour les consommateurs en Allemagne ait considérablement baissé en 2024 et se soit stabilisé depuis, les dommages à la compétitivité industrielle ont été durables. Les industries gourmandes en énergie telles que la chimie et les métaux se sont réduites, obligeant les entreprises à réduire leur production ou à se délocaliser à l’étranger, contribuant ainsi au déclin économique.
Le deuxième facteur lié à la morosité de l’économie allemande est le sous-développement de l’industrie technologique en Allemagne. Certains experts ont affirmé que les difficultés économiques de l’Allemagne étaient en partie dues à sa lente adaptation aux avancées technologiques et à son passage à des secteurs à faible productivité, contribuant à la baisse de la productivité. [3]
Ce problème concerne le manque d’investissement de l’Allemagne dans les nouvelles technologies (ordinateurs, intelligence artificielle (IA), logiciels, etc.) et le faible niveau de dépenses en recherche et développement (R&D), par rapport à d’autres pays avancés comme les États-Unis. Lorsqu’on compare les pays de l’OCDE, on constate que ces deux éléments ont une forte influence sur les différences de productivité entre les pays. L’estimation économétrique conduit aux effets suivants : une augmentation de 1 point du taux d’investissement dans les nouvelles technologies entraîne une augmentation de 0,8 point par an des gains de productivité. De manière similaire, une augmentation de 1 point du PIB des dépenses en recherche et développement (R&D) entraîne une augmentation de 0,9 point par an des gains de productivité. [4]
Comme le montre la figure 13, les dépenses intérieures brutes en R&D en pourcentage du PIB en Allemagne en 2023 étaient plus élevées que dans de nombreux pays de l’UE, mais inférieures à celles de ses rivaux tels que les États-Unis, Israël, le Japon, Taïwan, la Corée du Sud, la Suède et la Suisse.
Figure 13 : Dépenses intérieures brutes en R&D en pourcentage du PIB, 2023
De plus, le faible investissement dans les infrastructures publiques et la numérisation a encore affaibli les secteurs informatiques de l’Allemagne. Comme le montre la figure 14, l’Allemagne a longtemps sous-investi dans les infrastructures publiques, se classant parmi les dernières économies avancées en termes de niveaux d’investissement public.
Figure 14 : Investissement public brut dans les pays de l’OCDE, 2018-2022 (source : FMI)
En conséquence, comme le montre la figure 15, il n’y a pas d’entreprises technologiques allemandes parmi les 10 entreprises licornes les plus précieuses au monde. Les États-Unis et la Chine dominent la catégorie des licornes technologiques mondiales.
Figure 15 : Les entreprises technologiques les plus précieuses au monde (licornes)
Le troisième facteur lié à la lenteur de l’économie allemande est la démographie. Comme le montre la Figure 16, la population en âge de travailler en Allemagne a diminué, tandis que le nombre de personnes âgées de plus de 65 ans a considérablement augmenté.
Figure 16 : Répartition par tranche d’âge en Allemagne (source : ONU, Perspectives de la population mondiale & Financial Times)
Le FMI a avancé que les principaux défis structurels pour l’Allemagne sont liés au vieillissement accéléré de la population. La population active du pays, qui était en déclin au cours des trois dernières décennies, devrait baisser de manière significative à mesure que les baby-boomers partent à la retraite. Comme le montre la Figure 17, la croissance de la population active de l’Allemagne est la plus faible parmi les pays du G7. Ce changement démographique devrait entraîner une baisse du PIB par habitant, freiner davantage la croissance de la productivité et accroître la demande en soins de santé, ce qui pourrait contraindre les travailleurs à se tourner vers ce secteur, au détriment d’autres secteurs.
Figure 17 : Croissance de la population active, pays du G7 (source : FMI)
Dans ce contexte, la réduction des heures de travail limite de plus en plus l’offre de travail en Allemagne, ce qui réduit ainsi la croissance économique. Comme le montre la Figure 18, les employés en Allemagne travaillent moins d’heures en moyenne que dans tout autre pays de l’OCDE.
Figure 18 : Les employés en Allemagne travaillent moins d’heures en moyenne que dans tout autre pays de l’OCDE
Un autre problème lié à la démographie est la taille de l’État-providence en Allemagne. Comme le montre la Figure 19, les dépenses publiques sociales en Allemagne ont considérablement augmenté et ont atteint un niveau record.
Figure 19 : Les dépenses sociales en Allemagne sont à des niveaux record, à l’exclusion de la pandémie de Covid-19 (source : OCDE, Financial Times)
La Figure 20 montre que l’Allemagne a dépensé environ 30 % de son PIB pour les aides sociales et les prestations en 2024, la plaçant parmi les plus grands États-providence d’Europe et du monde.
Figure 20 : Dépenses de protection sociale et bien-être en % du PIB en 2024 (source : Eurostat, 2024)
Gwartney, Holcombe et Lawson (1998) ont montré empiriquement qu’à mesure que la taille des dépenses publiques générales a presque doublé en moyenne dans les pays de l’OCDE de 1960 à 1996, les taux de croissance du PIB réel ont chuté de près de deux tiers en moyenne (voir la Figure 21). Selon eux, à mesure que les dépenses sociales publiques augmentent, la croissance du PIB diminue.
Figure 21 : Les dépenses publiques élevées réduisent la croissance
De plus, toute augmentation des coûts de bien-être entraîne automatiquement une hausse des coûts non salariaux pour les employeurs. Selon la loi allemande, les employeurs sont tenus de couvrir la moitié des cotisations d’assurance de leurs employés. Depuis la fin de la pandémie de Covid-19, comme le montre la Figure 22, les coûts non salariaux ont augmenté à un rythme plus rapide que les salaires totaux, ce qui grève les profits des entreprises et réduit la marge de manœuvre pour les augmentations salariales, abaissant ainsi la croissance économique.
Figure 22 : Les coûts autres que les salaires représentent désormais une plus grande part des dépenses de travail des employeurs (source : Bundesbank & Financial Times)
Le quatrième facteur lié à la lente croissance de l’économie allemande concerne les exportations. Les exportations ont été un moteur de croissance pour l’Allemagne pendant longtemps, mais le taux de croissance des exportations d’une année sur l’autre (YoY) indique une baisse au cours de la période 2023-2025 après la guerre en Ukraine, comme le montre la Figure 23.
Figure 23 : Taux de croissance des exportations d’année en année (YoY) en Allemagne (source : MacroMicro)
De plus, la performance des exportations allemandes par rapport à ses concurrents mondiaux n’a pas été aussi bonne, comme le montre la Figure 24. La situation a été particulièrement mauvaise dans les années 2020.
Figure 24 : Performance des exportations de l’Allemagne par rapport aux concurrents mondiaux (source : Deutsche Bank Research & OCDE)
IV. Conclusion
Ce document a montré que l’économie allemande rencontre de grandes difficultés avec une croissance économique lente. Il a expliqué que l’échec de l’économie allemande peut être attribué à une crise énergétique, ainsi qu’à un sous-développement de l’industrie technologique, à une population en âge de travailler en diminution et à une durée de travail des employés parmi les plus courtes, à une taille importante de l’État-providence et à des exportations lentes.
Références
